En direct
Best of
Best of du 12 au 18 janvier
En direct
© Wikipédia commons
Du plomb en or
Poussée de fièvre sur les prix des métaux : quelles conséquences pour les industriels ?
Publié le 27 août 2017
Ces six dernières semaines, les cours des métaux industriels ont connu une envolée spectaculaire sur les marchés financiers.
Stephan Silvestre est ingénieur en optique physique et docteur en sciences économiques. Il est professeur à la Paris School of Business, membre de la chaire des risques énergétiques.Il est le co-auteur de Perspectives énergétiques (2013, Ellipses) et de...
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Stephan Silvestre
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Stephan Silvestre est ingénieur en optique physique et docteur en sciences économiques. Il est professeur à la Paris School of Business, membre de la chaire des risques énergétiques.Il est le co-auteur de Perspectives énergétiques (2013, Ellipses) et de...
Voir la bio
Ajouter au classeur
Vous devez être abonné pour ajouter un article à votre classeur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Lecture Zen
Vous devez être abonné pour voir un article en lecture zen.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Ces six dernières semaines, les cours des métaux industriels ont connu une envolée spectaculaire sur les marchés financiers.

Atlantico : Au cours des six dernières semaines, les cours des métaux industriels ont connu une envolée spectaculaire sur les marchés financiers. Le zinc a atteint 3.159 dollars la tonne, son plus haut niveau de ces dix dernières années. L'aluminium a atteint 2.112 dollars la tonne. C'est le plus long rallye boursier sur cette catégorie de matières premières depuis 2014. Comment expliquer cette flambée ?

Stephan Silvestre : La flambée des prix sur les marchés financiers, notamment le marché de référence à Londres, touche tous les métaux de base (aluminium, plomb, étain, nickel, zinc). Une fois encore, elle provient d’une poussée de la demande chinoise, tirée par la mise en œuvre de grands projets d’infrastructures. Outre le projet pharaonique de route ferroviaire de la soie (reliant la Chine à l’Europe), l’Empire du Milieu a lancé de nombreux projets destinés à relancer son économie : ponts géants (comme celui reliant Hong-Kong à Macao), tunnels, villes nouvelles high tech, canaux, gratte-ciel, métros, etc. Tous ces projets sont extrêmement gourmands en métaux. Face à cette demande massive, l’offre peine à s’ajuster. Certains fournisseurs cherchent même à profiter de la situation, comme l’imprévisible président philippin Duterte, qui a menacé d’interdire les exportations de nickel. Si bien que le principal producteur de nickel, Sumitomo Metal Mining, a rehaussé sa prévision de déficit de 4 000 à 51 000 tonnes pour cette année. Les marchés jouent leur rôle en anticipant la hausse des prix. Cette situation est assez classique sur les marchés miniers : l’offre a toujours du mal à répondre rapidement aux pics de demande car les investissements se font sur de nombreuses années, voire des décennies.

Quelles peuvent être les conséquences d'une telle hausse pour le secteur industriel ? Cette progression des prix pourrait-elle frapper les entreprises au portefeuille, notamment en Europe ?

Bien sûr, cela va affecter les entreprises du BTP. Toutefois, les mieux organisées disposent d’instruments financiers pour couvrir ce type de risque. Les européennes ne seront pas les plus impactées, en tout cas sur les marchés européens, car ceux-ci ne sont pas en forte croissance et les projets peuvent être reportés plus facilement. De plus, les produits utilisés sont plus haut de gamme, à plus forte valeur ajoutée, donc moins sensibles aux écarts de prix. L’impact est plus sensible dans les pays émergeants à moindre pouvoir d’achat, comme l’Inde, le Brésil, l’Indonésie ou la Turquie.

Comment anticiper la suite ? Les fondamentaux actuels sont-ils de nature à soutenir la hausse des métaux sur le moyen long terme ? Quels sont les risques d'une telle situation ?

À plus long terme, la tendance va se poursuivre. Les pays émergeants continuent de s’équiper (transports, bâtiment, infrastructures) afin de rattraper leur retard sur les plus avancés. Si les bientôt huit milliards de Terriens devaient être équipés comme des Européens, la demande en métaux de base serait multipliée par cinq, dix ou vingt. L’offre ne pourrait pas suivre. Les risques sont multiples : une pénurie de masse creuserait encore le fossé entre pays émergeants et pays développés, avec les conséquences que l’on connaît sur les flux migratoires (en particulier pour l’Afrique, la moins bien placée pour surenchérir à l’achat de ces métaux). Ce risque pourrait malheureusement être amplifié par la tentation de certains opérateurs assez fortunés pour constituer des stocks spéculatifs. Le corollaire est, lui aussi, connu, c’est le risque d’éclatement d’une bulle spéculative, qui se répercuterait sur les marchés financiers, comme cela s’est déjà vu en 2007. Pour limiter ce type de risque, les pays consommateurs doivent accentuer leurs efforts de recyclage de ces métaux afin de créer des marchés locaux qui les rendent moins dépendants des marchés internationaux.

Les commentaires de cet article sont à lire ci-après
Articles populaires
Période :
24 heures
7 jours
01.
L'étonnante proposition de Brigitte Macron à Valérie Trierweiler et Carla Bruni-Sarkozy
02.
Plus court mais mieux indemnisé : cette réforme de l’assurance chômage qui pourrait offrir une solution aux demandeurs d’emplois
03.
Connaissez vous Marie Kondo (la Japonaise qui a déclenché une folie du rangement dans le monde qui ne devrait pas tarder à atteindre la France) ?
04.
Glyphosate : l’incroyable manque de rigueur scientifique d’Envoyé Spécial
05.
Changement climatique : Alexandria Ocasio-Cortez déclare que "le monde touchera à sa fin dans 12 ans"
06.
Ce biais statistique qui explique pourquoi la redistribution en France est loin d’être aussi efficace qu’on le croyait pour corriger les inégalités
07.
La tombe de Marc Antoine et Cléopâtre serait sur le point d'être découverte
01.
Glyphosate : l’incroyable manque de rigueur scientifique d’Envoyé Spécial
02.
Plus court mais mieux indemnisé : cette réforme de l’assurance chômage qui pourrait offrir une solution aux demandeurs d’emplois
03.
Comment le Canard Enchaîné a envoyé François Fillon, Jacques Chaban-Delmas et Valéry Giscard d'Estaing au cimetière des éléphants de la politique
04.
Jacques Chirac, ce soudard amateur de bières et de belles femmes qui s'est avéré être un excellent chef des armées
05.
Connaissez vous Marie Kondo (la Japonaise qui a déclenché une folie du rangement dans le monde qui ne devrait pas tarder à atteindre la France) ?
06.
Traité d’Aix-la-Chapelle : la France ne vend pas l’Alsace à l’Allemagne mais les deux pays scellent la coupure entre les dirigeants et leurs peuples
07.
La tombe de Marc Antoine et Cléopâtre serait sur le point d'être découverte
01.
Glyphosate : l’incroyable manque de rigueur scientifique d’Envoyé Spécial
02.
Réponse à tout… sauf aux Gilets jaunes ? Pourquoi l’intelligence de Macron participe plus du problème que de la solution à la crise de défiance qui ébranle la société française
03.
Traité d’Aix-la-Chapelle : la France ne vend pas l’Alsace à l’Allemagne mais les deux pays scellent la coupure entre les dirigeants et leurs peuples
04.
Les patrons américains préfèrent la France de Macron à l’Amérique de Donald Trump et l’idée du « grand débat » leur plait
05.
Aix-la-Chapelle ou la dernière illustration en date de l’intimidation morale qui asphyxie la démocratie française
06.
La tombe de Marc Antoine et Cléopâtre serait sur le point d'être découverte
01.
Réponse à tout… sauf aux Gilets jaunes ? Pourquoi l’intelligence de Macron participe plus du problème que de la solution à la crise de défiance qui ébranle la société française
02.
Glyphosate : l’incroyable manque de rigueur scientifique d’Envoyé Spécial
03.
Gilets jaunes : l’inexplicable (et énorme) échec des Républicains
04.
Aix-la-Chapelle ou la dernière illustration en date de l’intimidation morale qui asphyxie la démocratie française
05.
Radioscopie des dépenses de la France : ces nouvelles inégalités qui se cachent derrière la puissance apparente de l'État-providence
06.
Emmanuel Macron est brillant, mais il n’est pas le président qu’il faut à la France
Commentaires (0)
Ecrire un commentaire
Vous devez être abonné pour rédiger un commentaire.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Nos articles sont ouverts aux commentaires sur une période de 7 jours.
Face à certains abus et dérives, nous vous rappelons que cet espace a vocation à partager vos avis sur nos contenus et à débattre mais en aucun cas à proférer des propos calomnieux, violents ou injurieux. Nous vous rappelons également que nous modérons ces commentaires et que nous pouvons être amenés à bloquer les comptes qui contreviendraient de façon récurrente à nos conditions d'utilisation.
*Toute validation est définitive, vous ne pourrez pas rééditer votre commentaire.
Pas d'autres commentaires