En direct
Best of
Best of du 30 novembre au 6 décembre
En direct
Flash-actu
Articles populaires
Période :
24 heures
7 jours
01.

Quand les masques tombent : et Greta Thunberg assuma au grand jour la réalité de son idéologie

02.

La guerre Filipetti /Piketty repart; Gad Elmaleh retrouve l’amour avec Léna (4 ans de plus que son fils), Cyril Hanouna reperd Emilie; Brigitte Macron a peur pour sa famille; Louane enceinte jusqu’aux dents; Jenifer Aniston passe Thanksgiving avec son ex

03.

L'Insoumis (Jean-Luc Mélenchon) veut se pacser avec l'Insoumise (Marine Le Pen). Et l'Humanité s'étrangle d'indignation

04.

Brest : les urinoirs retirés à la gare sous pression d'une association féministe

05.

Pakistan : les autorités enterrent l'enquête sur les centaines de femmes chrétiennes vendues à des Chinois

06.

Miss Univers : Maëva Coucke chute pendant le défilé en maillot de bain

07.

Grèves : les "blacks blocs" blancs, ça ne serait pas un peu du blackface ?

01.

Quand les masques tombent : et Greta Thunberg assuma au grand jour la réalité de son idéologie

02.

Grève du 5 décembre : COUP DE STUPÉFACTION !

03.

L'hydrogène, combustible parfait pour remplacer le pétrole ? Pourquoi ce n'est pas si simple...

04.

L‘industrie automobile française face à la plus grande crise de son histoire

05.

Pourquoi les seniors doivent absolument se préoccuper d’ingérer suffisamment de vitamine K

06.

PISA : l’école primaire, cette machine à fabriquer de l’échec

01.

Quand les masques tombent : et Greta Thunberg assuma au grand jour la réalité de son idéologie

02.

Réchauffement climatique : respect des engagements ou pas, les températures pourraient grimper de 3°C d'ici la fin du siècle

03.

Abus de droit ? Le CSA de plus en plus contestable

04.

Retraites : mais que se passera(it)-t-il sans réforme ?

05.

Grève du 5 décembre : COUP DE STUPÉFACTION !

06.

L'hydrogène, combustible parfait pour remplacer le pétrole ? Pourquoi ce n'est pas si simple...

ça vient d'être publié
pépite vidéo > France
Violences
L'IGPN ouvre une enquête après la diffusion d'une vidéo montrant deux policiers frapper un manifestant à terre le 5 décembre
il y a 11 heures 30 min
pépites > International
Drame
Pakistan : les autorités enterrent l'enquête sur les centaines de femmes chrétiennes vendues à des Chinois
il y a 12 heures 42 min
pépites > France
Autre mouvement de protestation
Prix du gazole : des blocages routiers organisés dans toute la France
il y a 13 heures 58 min
décryptage > Culture
Atlanti-Culture

"Léonard 2 Vinci" : Une étonnante fresque, qui magnifie le grand Léonard, et le "9ème art"

il y a 15 heures 8 min
décryptage > Politique
Perdus

Après le ratage des Gilets jaunes, la droite impuissante sur la réforme des retraites

il y a 17 heures 28 min
décryptage > International
Election présidentielle américiane

Joe Biden, fantôme poids plume d'Obama ?

il y a 18 heures 48 min
décryptage > France
Et pendant ce temps-là...

Les infos importantes que la crise des retraites vous a probablement fait zapper

il y a 19 heures 5 min
décryptage > Politique
Bonnes feuilles

Le jour où de Gaulle est tombé sous le charme de Jackie Kennedy

il y a 20 heures 30 min
décryptage > France
Bonnes feuilles

Le débat public peut-il se passer des Libéraux ?

il y a 20 heures 31 min
décryptage > France
Il n'est pas trop tard

Contre la pensée bourgeoise – celle du politiquement correct – osons être révolutionnaires !

il y a 20 heures 31 min
pépite vidéo > People
Plus de peur que de mal
Miss Univers : Maëva Coucke chute pendant le défilé en maillot de bain
il y a 11 heures 57 min
pépites > Politique
Friends will be Friends
Mise en examen de François Bayrou : Emmanuel Macron continuera à échanger avec lui
il y a 13 heures 27 min
light > Société
Inégalités
Brest : les urinoirs retirés à la gare sous pression d'une association féministe
il y a 14 heures 14 min
décryptage > Culture
Atlanti-Culture

"L'A-Démocratie. Volet 1: Elf, la pompe Afrique" : un des plus grands scandales politico-financiers de la fin du XXème siècle

il y a 15 heures 13 min
décryptage > Politique
Vrai combat

Fini de rire, la République s'attaque à la Haine

il y a 18 heures 29 min
décryptage > Politique
Pour une nuit, pour la vie ?

L'Insoumis (Jean-Luc Mélenchon) veut se pacser avec l'Insoumise (Marine Le Pen). Et l'Humanité s'étrangle d'indignation

il y a 18 heures 59 min
rendez-vous > People
Revue de presse people
La guerre Filipetti /Piketty repart; Gad Elmaleh retrouve l’amour avec Léna (4 ans de plus que son fils), Cyril Hanouna reperd Emilie; Brigitte Macron a peur pour sa famille; Louane enceinte jusqu’aux dents; Jenifer Aniston passe Thanksgiving avec son ex
il y a 19 heures 33 min
décryptage > Sport
Bonnes feuilles

Le sportif, ce nouveau héros de temps de paix

il y a 20 heures 31 min
décryptage > International
Bonnes feuilles

Elections 2020 : les enjeux du combat face à Donald Trump

il y a 20 heures 31 min
décryptage > Economie
Paroxysme

Services publics paralysés et pression fiscale record : tous les symptômes d’une faillite programmée du système français

il y a 20 heures 31 min
Atlantico Bourse Club Med
Atlantico Bourse Club Med
Atlantico Bourse

Faites comme les Chinois… achetez des valeurs européennes

Publié le 13 juin 2016
Notre première réaction en tant qu’investisseur est de conclure, en voyant la Chine investir aussi massivement, qu’il s’agit d’un bon signal pour les actifs européens. Ils doivent représenter une valeur importante que ce soit en valeur d’actif , en potentiel de "création de richesses", ou en potentiel technologique.
Alain Pitous, Directeur Général Adjoint Associé de Talence Gestion (@alainpitous).Talence Gestion est une société de gestion de portefeuille indépendante spécialisée dans la gestion sous mandat pour les particuliers et la gestion de fonds commun de...
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Alain Pitous
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Alain Pitous, Directeur Général Adjoint Associé de Talence Gestion (@alainpitous).Talence Gestion est une société de gestion de portefeuille indépendante spécialisée dans la gestion sous mandat pour les particuliers et la gestion de fonds commun de...
Voir la bio
Ajouter au classeur
Vous devez être abonné pour ajouter un article à votre classeur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Lecture Zen
Vous devez être abonné pour voir un article en lecture zen.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Notre première réaction en tant qu’investisseur est de conclure, en voyant la Chine investir aussi massivement, qu’il s’agit d’un bon signal pour les actifs européens. Ils doivent représenter une valeur importante que ce soit en valeur d’actif , en potentiel de "création de richesses", ou en potentiel technologique.

Pratiquement plus une journée ne se passe sans qu’une société européenne ne soit acquise par une société chinoise. Cette accélération récente nous interpelle et nous fait-nous poser beaucoup de questions pour le court et le moyen terme. Les sommes en jeu sont très importantes : à la mi-2016 les acquisitions chinoises ont atteint le double de l’ensemble de celles réalisées pour l’ensemble de 2015 …elles sont également deux fois supérieures à celles des Etats-Unis pour la même période. La liste des sociétés est édifiante, tous les secteurs sont concernés en fait : Syngenta, dans l’agrochimie ;  Pirelli,dans la fabrication de pneus ; Kuka, dans la robotique ; Swissport, dans l’assistance au sol pour les avions… Club Med, Accor, Peugeot, Louvre Hôtel, Servair en France font l’objet de prises de participation importantes. Wirecard, technologie et services financiers a fait l’objet de rumeurs en milieu de semaine et l’on ne prend ici en compte que les plus connus. Même des clubs de foot (Milan AC) ou des terres agricoles sont concernés.

Notre première réaction en tant qu’investisseur est de conclure, en voyant la Chine investir aussi massivement, qu’il s’agit d’un bon signal pour les actifs européens. Ils doivent représenter une valeur importante que ce soit en valeur d’actif , en potentiel de «  création de richesses », ou en potentiel technologique. Nous disons depuis des mois que les entreprises européennes sont attractives sur un horizon long-terme. Les chinois nous ont visiblement entendus !

Cela conforte aussi notre opinion : un investisseur long qui reste en cash actuellement réalise probablement une perte d’opportunité. Si l’on raisonne «  prix payé / potentiel de gain » il nous semble clair qu’il faut suivre avec attention ce que font les chinois en Europe… Le même raisonnement peut, bien sûr, être tenu sur la France.

Force est aussi de reconnaitre que les européens font preuve d’une certaine naïveté sur ces dossiers. Les Américains ont, de leur côté, depuis longtemps freiné les ardeurs des chinois. La Chine a certes déboursé 25 Milliards de $ aux Etats-Unis en 2015 mais les demandes avant refus de l’autorité Fédérale s’élevaient à 430 Milliards. Il est clair que le morcellement des centres de décisions en Europe ne facilite pas l’instauration d’un rapport de force plus équilibré avec la Chine.

Il sera intéressant de voir comment la France sur le dossier Accor ou l’Allemagne sur le dossier Kuka vont réussir à éviter de voir leurs fleurons quitter leur territoire. L’idée d’envisager une forme de réciprocité est à exclure à court-terme. Les autorités Chinoises limitent en effet à 50% (en général) les possibilités de détention d’une société chinoise par une société étrangère.

Les dossiers comme Accor ou Kuka sont symboliques mais traduisent aussi un autre problème : voir les centres de décisions de ces entreprises quitter l’Europe est assez angoissant à moyen-terme : c’est autant de capacité à maitriser son économie et son avenir qui s’en vont. Le cas Syngenta est moins connu mais interpelle finalement beaucoup plus : l’agroalimentaire va être ces prochaines décennies un secteur clé dans un monde à ressources limitées.

Si on fait le lien entre Syngenta et les autres achats réalisés par la Chine via ChemChina dans la chimie, les fertilisants, les termes agricoles ou les pesticides, on s’aperçoit du poids qu’aura la Chine dans ce secteur si crucial. Il est d’ailleurs à noter que la Chine raisonne sans se soucier des frontières sur ces sujets stratégiques… et sans contrainte de temps...

Achats massifs, stratégies de long-terme sur des sujets vitaux et vision transfrontalière sont aussi bien aidés par l’utilisation d’une arme clé : la monnaie. Après avoir longtemps bénéficié d’une monnaie sous- évaluée pour gonfler ses réserves de change, la Chine profite maintenant d’une monnaie sur- évaluée pour acheter des entreprises en bénéficiant de la faiblesse actuelle de l’Euro.

L’Europe présente donc pour les chinois de nombreux atouts :

-          Des actifs intéressants sur des segments stratégiques.

-          Une ouverture facilitée par la faiblesse des gouvernements

-          Un Euro faible qui rend les actifs attrayant.

Il nous semble, en attendant une réponse coordonnée de l’Europe, que l’investissement en actions européennes présente de nombreux atouts et que suivre les chinois dans leur réflexion est sinon un acte patriotique, une manière de valoriser son patrimoine à terme. Dans le contexte d’incertitude actuelle : pas de précipitation.  Une fois le référendum passé en Grande-Bretagne (Brexit ou pas) il y aura certainement des investissements à réaliser. 

Les commentaires de cet article sont à lire ci-après
Articles populaires
Période :
24 heures
7 jours
01.

Quand les masques tombent : et Greta Thunberg assuma au grand jour la réalité de son idéologie

02.

La guerre Filipetti /Piketty repart; Gad Elmaleh retrouve l’amour avec Léna (4 ans de plus que son fils), Cyril Hanouna reperd Emilie; Brigitte Macron a peur pour sa famille; Louane enceinte jusqu’aux dents; Jenifer Aniston passe Thanksgiving avec son ex

03.

L'Insoumis (Jean-Luc Mélenchon) veut se pacser avec l'Insoumise (Marine Le Pen). Et l'Humanité s'étrangle d'indignation

04.

Brest : les urinoirs retirés à la gare sous pression d'une association féministe

05.

Pakistan : les autorités enterrent l'enquête sur les centaines de femmes chrétiennes vendues à des Chinois

06.

Miss Univers : Maëva Coucke chute pendant le défilé en maillot de bain

07.

Grèves : les "blacks blocs" blancs, ça ne serait pas un peu du blackface ?

01.

Quand les masques tombent : et Greta Thunberg assuma au grand jour la réalité de son idéologie

02.

Grève du 5 décembre : COUP DE STUPÉFACTION !

03.

L'hydrogène, combustible parfait pour remplacer le pétrole ? Pourquoi ce n'est pas si simple...

04.

L‘industrie automobile française face à la plus grande crise de son histoire

05.

Pourquoi les seniors doivent absolument se préoccuper d’ingérer suffisamment de vitamine K

06.

PISA : l’école primaire, cette machine à fabriquer de l’échec

01.

Quand les masques tombent : et Greta Thunberg assuma au grand jour la réalité de son idéologie

02.

Réchauffement climatique : respect des engagements ou pas, les températures pourraient grimper de 3°C d'ici la fin du siècle

03.

Abus de droit ? Le CSA de plus en plus contestable

04.

Retraites : mais que se passera(it)-t-il sans réforme ?

05.

Grève du 5 décembre : COUP DE STUPÉFACTION !

06.

L'hydrogène, combustible parfait pour remplacer le pétrole ? Pourquoi ce n'est pas si simple...

Commentaires (0)
Ecrire un commentaire
Vous devez être abonné pour rédiger un commentaire.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Nos articles sont ouverts aux commentaires sur une période de 7 jours.
Face à certains abus et dérives, nous vous rappelons que cet espace a vocation à partager vos avis sur nos contenus et à débattre mais en aucun cas à proférer des propos calomnieux, violents ou injurieux. Nous vous rappelons également que nous modérons ces commentaires et que nous pouvons être amenés à bloquer les comptes qui contreviendraient de façon récurrente à nos conditions d'utilisation.
*Toute validation est définitive, vous ne pourrez pas rééditer votre commentaire.
Pas d'autres commentaires