En direct
Best of
Best of du 12 au 18 octobre
En direct
Flash-actu
Articles populaires
Période :
24 heures
7 jours
01.

Agression sexuelle : ça s'aggrave pour Patrick Bruel ; 25 ans et toutes ses dents, Madonna a un nouveau toyboy ; Céline Dion rate son 1er concert et ne sait plus où elle en est ; Les secrets du revirement de Laeticia Hallyday

02.

Renault en plein chaos post Ghosn

03.

Les Mormons : l'influence du cercle des conseillers d'Emmanuel Macron

04.

Plus urgent que le vote de l'interdiction du voile en sorties scolaires, le combat contre un anti-racisme dévoyé

05.

Fortunes américaines vite dilapidées et richesses italiennes transmises à travers les siècles : l’héritage dans tous ses états

06.

Comment l'image de la présidence d'Emmanuel Macron a été écornée par l'affaire Benalla et ses mystères

07.

Ce "petit" problème de ressources humaines qui complique la réindustrialisation de la France

01.

Omar Sy, Pascal Boniface, Rokhaya Diallo, pourriez-vous regarder la photo d'Havrin Khalaf, violée et assassinée par les supplétifs d'Erdogan ?

02.

Agression sexuelle : ça s'aggrave pour Patrick Bruel ; 25 ans et toutes ses dents, Madonna a un nouveau toyboy ; Céline Dion rate son 1er concert et ne sait plus où elle en est ; Les secrets du revirement de Laeticia Hallyday

03.

Les Mormons : l'influence du cercle des conseillers d'Emmanuel Macron

04.

Privatisations : On pourra acheter des actions de la FDJ mais ça ne sera pas le loto

05.

Les musulmans persécutés en France ? La réalité par les chiffres

06.

Renault en plein chaos post Ghosn

01.

Emmanuel Macron saura-t-il éviter le piège tendu par les islamistes (et aggravé par les idiots utiles du communautarisme) ?

02.

Ressusciter LR : mission impossible pour Christian Jacob ?

03.

Les musulmans persécutés en France ? La réalité par les chiffres

04.

Voile : toutes celles qui le portent ne sont pas islamistes, mais aucune ne peut décider seule de sa signification

05.

Les policiers arrêtent un jeune de 17 ans en pleine relation sexuelle avec une jument

06.

Omar Sy, Pascal Boniface, Rokhaya Diallo, pourriez-vous regarder la photo d'Havrin Khalaf, violée et assassinée par les supplétifs d'Erdogan ?

ça vient d'être publié
"Climate change"
Jane Fonda et Sam Waterston ont été arrêtés lors d'une manifestation pour le climat
il y a 4 min 55 sec
pépites > Justice
Défense
Rachida Dati dénonce une "instrumentalisation" dans le cadre de l'information judiciaire dans l'affaire Ghosn
il y a 52 min 11 sec
pépites > Politique
Neutralité religieuse
Elections municipales : Bruno Retailleau propose un projet de loi pour interdire les "listes communautaristes"
il y a 3 heures 28 min
décryptage > High-tech
Données personnelles

Apple, Twitter, Facebook : ces amis qui vous veulent du mal

il y a 4 heures 40 min
pépites > Politique
Voix sociale et républicaine
Des élus PS et des soutiens d'Emmanuel Macron signent une tribune en faveur de la création d'un "pôle de gauche" dans la majorité
il y a 5 heures 7 min
décryptage > Culture
Atlantico Litterati

"Le dernier hiver du Cid" de Jérôme Garcin : le chagrin et la piété

il y a 6 heures 38 min
rendez-vous > Science
Atlantico Sciences
La Nasa a dévoilé les combinaisons des astronautes qui marcheront sur la Lune ; Le système planétaire le plus proche de nous a des propriétés étranges
il y a 7 heures 48 min
décryptage > France
Bonnes feuilles

L'amélioration des conditions de travail de la police passera par la restauration de l'autorité de l'Etat et par une modernisation en profondeur

il y a 7 heures 50 min
décryptage > Culture
Culture

"Fleurs de Légion" de Stéphane Giocanti : un véritable roman d’initiation

il y a 7 heures 56 min
décryptage > Europe
Bras de fer politique

Jusqu’à quand une poignée de parlementaires britanniques s’opposera-t-elle à l’inéluctable - le Brexit ?

il y a 9 heures 9 min
pépite vidéo > International
Ultimatum
Liban : nouvelle journée de mobilisation contre la classe politique et la corruption
il y a 24 min
pépites > Politique
Grand Jury RTL-Le Figaro-LCI
Election présidentielle : Marine Le Pen confirme son "envie d'être candidate" en 2022
il y a 2 heures 35 min
pépites > Justice
Dénonciation calomnieuse
Alexandre Benalla a déposé une plainte contre l'association Anticor
il y a 4 heures 6 min
pépite vidéo > Europe
Avenir du Royaume-Uni
Brexit : Boris Johnson se résigne à demander un nouveau report
il y a 4 heures 45 min
décryptage > Media
L'art de la punchline

Un 19 octobre en tweets : Jean-Sébastien Ferjou en 280 caractères

il y a 5 heures 53 min
décryptage > Société
Culpabilisation à grande échelle

Plus urgent que le vote de l'interdiction du voile en sorties scolaires, le combat contre un anti-racisme dévoyé

il y a 7 heures 44 min
décryptage > Politique
Bonnes feuilles

Comment l'image de la présidence d'Emmanuel Macron a été écornée par l'affaire Benalla et ses mystères

il y a 7 heures 49 min
rendez-vous > Science
Atlantico Green
Les recherches prometteuses de chimistes japonais sur de nouveaux matériaux plastiques qui permettent de fixer le CO2
il y a 7 heures 52 min
décryptage > Finance
Monnaies

Facebook : comment le Libra pourrait bien changer le dollar

il y a 8 heures 23 min
décryptage > Société
Transmission

Fortunes américaines vite dilapidées et richesses italiennes transmises à travers les siècles : l’héritage dans tous ses états

il y a 9 heures 24 min
© Reuters
© Reuters
Atlantico Bourse

Monétique et solutions de paiements : "Ingenico", une opportunité d'investissement de long-terme à saisir

Publié le 21 septembre 2015
"Ingenico" est une valeur qui remplit, sur les niveaux de cours actuels, plusieurs caractéristiques susceptibles d’intéresser des investisseurs long-terme. Chaque année depuis sa création dans les années 80, la société a connu une croissance solide et régulière, généralement supérieure au rythme de croissance des marchés sur lesquels elle intervient.
Alain Pitous, Directeur Général Adjoint Associé de Talence Gestion (@alainpitous).Talence Gestion est une société de gestion de portefeuille indépendante spécialisée dans la gestion sous mandat pour les particuliers et la gestion de fonds commun de...
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Alain Pitous
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Alain Pitous, Directeur Général Adjoint Associé de Talence Gestion (@alainpitous).Talence Gestion est une société de gestion de portefeuille indépendante spécialisée dans la gestion sous mandat pour les particuliers et la gestion de fonds commun de...
Voir la bio
Ajouter au classeur
Vous devez être abonné pour ajouter un article à votre classeur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Lecture Zen
Vous devez être abonné pour voir un article en lecture zen.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
"Ingenico" est une valeur qui remplit, sur les niveaux de cours actuels, plusieurs caractéristiques susceptibles d’intéresser des investisseurs long-terme. Chaque année depuis sa création dans les années 80, la société a connu une croissance solide et régulière, généralement supérieure au rythme de croissance des marchés sur lesquels elle intervient.

Comme une partie du marché l’espérait, la FED n’a donc finalement pas remonté ses taux. Mme Yellen, la présidente de la Réserve Fédérale Américaine, a délivré un message prudent sur l’environnement économique mondial. Le fait le plus important à noter concernant la réaction immédiate des marchés suite à l’annonce est que… le doute s’est emparé des investisseurs. Comme nous le pensons depuis quelques temps, il va falloir attendre un peu pour que les données économiques soient plus claires qu’actuellement et que les marchés reprennent une tendance et un comportement plus lisibles.

La semaine passée, nous avons indiqué avoir constitué une poche de cash pour traverser la période de remous actuels. Ce volant de liquidité nous donne le confort nécessaire pour pouvoir constituer progressivement des lignes sur des valeurs devenues attractives suite à la baisse des marchés depuis le début août.

"Ingenico" est une valeur qui remplit, sur les niveaux de cours actuels, plusieurs caractéristiques susceptibles d’intéresser des investisseurs long-terme comme nous. Cette société est aussi un des leaders mondiaux de la monétique et des solutions de paiements, avec des parts de marchés très fortes dans les terminaux de paiements. Chaque année depuis sa création dans les années 80, la société a connu une croissance solide et régulière, généralement supérieure au rythme de croissance des marchés sur lesquels elle intervient.

Au fil des années, "Ingenico" a parfaitement su se développer à l’international : Europe, Etats-Unis, Amérique Latine, Asie et Afrique. Autre point fort de la société : sa capacité à intégrer des sociétés qui complètent la palette technique, la couverture géographique ou les parts de marchés sur tel ou tel type de produit. "Ingenico" rachète ainsi régulièrement des entreprises et renforce la capacité de développement du groupe.

Les managers successifs de l’entreprise ont su maintenir le cap du développement rentable au cours de ces années : la bourse ne s’y est pas trompée. Malgré tous les aléas des marchés ces 10 dernières années, le cours est passé de 12€ il y a 10 ans à 105€ ces derniers jours après avoir touché 127€ au mois d’août dernier.

Justement, ce décrochage récent nous semble exagéré et peut être un moment intéressant pour constituer des lignes sur cette valeur.

L’ambiance de marché depuis quelques semaines ne peut évidemment à elle seule expliquer un repli de près de 30% sur une aussi belle valeur ; le fait le plus important est venu de la réaction du marché à l’offre d’Ingenico sur son concurrent anglais "Wordpay". En effet, généralement les acquisitions "d’Ingenico" sont plutôt bien appréciée par les investisseurs ; dans le cas présent, la réaction était négative car l’opération de 9Mads € semblait un peu onéreuse pour un gain potentiel jugé incertain à court-terme. Nous n’étions pas sur cette approche et considérions que le savoir-faire d’Ingenico en la matière est un gage de réussite. La question ne s’est pas posée longtemps : vendredi, les actionnaires de Wordpay ont annoncé qu’ils allaient introduire la société en bourse. L’acquisition souhaitée par "Ingenico" n’aura donc, probablement,  pas lieu.

Le recul sévère du cours depuis août nous paraît donc clairement une opportunité. Les chiffres récents reconfirmés récemment par le management "d’Ingenico" sont toujours excellents : les ventes restent solides avec sur l’année un objectif de 15% de croissance ; les marges se situent également à un niveau toujours élevé : 23%. Le développement international, qui fait désormais peur chez beaucoup, ne pose aucun problème à "Ingenico" : la croissance reste forte aux Etats-Unis et dans les pays d’Amérique Latine.  Le segment du "e-paiement" chez "Ingenico" continue lui aussi d’afficher une croissance solide de 15% l’an. De plus l’entreprise s’attache à équilibrer son développement sur ses deux principaux métiers : les terminaux d’une part, les services au sens large de l’autre. L’objectif étant d’afficher une croissance du résultait régulière vers +10% l’an.

Nous sommes donc acheteurs "d’Ingenico" sur les niveaux actuels… En rappelant qu’un portefeuille doit être équilibré en termes de répartition des risques et donc ne pas être trop concentré sur quelques valeurs seulement.

 

Les commentaires de cet article sont à lire ci-après
Articles populaires
Période :
24 heures
7 jours
01.

Agression sexuelle : ça s'aggrave pour Patrick Bruel ; 25 ans et toutes ses dents, Madonna a un nouveau toyboy ; Céline Dion rate son 1er concert et ne sait plus où elle en est ; Les secrets du revirement de Laeticia Hallyday

02.

Renault en plein chaos post Ghosn

03.

Les Mormons : l'influence du cercle des conseillers d'Emmanuel Macron

04.

Plus urgent que le vote de l'interdiction du voile en sorties scolaires, le combat contre un anti-racisme dévoyé

05.

Fortunes américaines vite dilapidées et richesses italiennes transmises à travers les siècles : l’héritage dans tous ses états

06.

Comment l'image de la présidence d'Emmanuel Macron a été écornée par l'affaire Benalla et ses mystères

07.

Ce "petit" problème de ressources humaines qui complique la réindustrialisation de la France

01.

Omar Sy, Pascal Boniface, Rokhaya Diallo, pourriez-vous regarder la photo d'Havrin Khalaf, violée et assassinée par les supplétifs d'Erdogan ?

02.

Agression sexuelle : ça s'aggrave pour Patrick Bruel ; 25 ans et toutes ses dents, Madonna a un nouveau toyboy ; Céline Dion rate son 1er concert et ne sait plus où elle en est ; Les secrets du revirement de Laeticia Hallyday

03.

Les Mormons : l'influence du cercle des conseillers d'Emmanuel Macron

04.

Privatisations : On pourra acheter des actions de la FDJ mais ça ne sera pas le loto

05.

Les musulmans persécutés en France ? La réalité par les chiffres

06.

Renault en plein chaos post Ghosn

01.

Emmanuel Macron saura-t-il éviter le piège tendu par les islamistes (et aggravé par les idiots utiles du communautarisme) ?

02.

Ressusciter LR : mission impossible pour Christian Jacob ?

03.

Les musulmans persécutés en France ? La réalité par les chiffres

04.

Voile : toutes celles qui le portent ne sont pas islamistes, mais aucune ne peut décider seule de sa signification

05.

Les policiers arrêtent un jeune de 17 ans en pleine relation sexuelle avec une jument

06.

Omar Sy, Pascal Boniface, Rokhaya Diallo, pourriez-vous regarder la photo d'Havrin Khalaf, violée et assassinée par les supplétifs d'Erdogan ?

Commentaires (0)
Ecrire un commentaire
Vous devez être abonné pour rédiger un commentaire.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Nos articles sont ouverts aux commentaires sur une période de 7 jours.
Face à certains abus et dérives, nous vous rappelons que cet espace a vocation à partager vos avis sur nos contenus et à débattre mais en aucun cas à proférer des propos calomnieux, violents ou injurieux. Nous vous rappelons également que nous modérons ces commentaires et que nous pouvons être amenés à bloquer les comptes qui contreviendraient de façon récurrente à nos conditions d'utilisation.
*Toute validation est définitive, vous ne pourrez pas rééditer votre commentaire.
Pas d'autres commentaires