En direct
Best of
Best of du 21 au 27 novembre
En direct
Articles populaires
Période :
24 heures
7 jours
01.

Elections américaines : derrière les suspicions de fraude, une lutte totale opposant "Patriotes" et "mondialistes" à l'échelle occidentale?

02.

Karine Le Marchand & Stéphane Plaza s’installent ensemble (elle pète, il ronfle); Jalil & Laeticia Hallyday aussi (mais sont moins bruyants); Yannick Noah retrouve l’amour; Geneviève de Fontenay : petite retraite mais grosse dent (contre Sylvie Tellier)

03.

Des chercheurs ont découvert des dizaines de milliers (!) de dessins vieux de 12.500 ans dans la forêt amazonienne

04.

Vous subodoriez que Grigny n’était plus en France : Gabriel Attal l’a confirmé

05.

Et l’Italie fut le premier pays à demander l’annulation d’une partie des dettes européennes... voilà pourquoi il faut prendre sa demande au sérieux

06.

Delta Airlines lance un programme pour réduire le risque de contamination Covid à 1 sur 1 million sur ses vols transatlantiques. Pourquoi ne pas s'en inspirer pour des Noëls en famille sans risque ?

07.

Le Covid touche les plus vieux mais les jeunes vont en payer les factures

01.

Le veganisme bon pour la santé ? Pas pour les os en tous cas, une large étude révèle un risque nettement supérieur de fracture

02.

PSG-LEIPZIG : 1-0 Les Parisiens préservent leurs chances en remportant une victoire inquiétante

03.

Elections américaines : derrière les suspicions de fraude, une lutte totale opposant "Patriotes" et "mondialistes" à l'échelle occidentale?

04.

Elon Musk est devenu le 2ème homme le plus riche au monde et voilà pourquoi la France aurait singulièrement besoin de s'en inspirer

05.

Migrants de la place de la République : "damned if you do, damned if you don't"

06.

Karine Le Marchand & Stéphane Plaza s’installent ensemble (elle pète, il ronfle); Jalil & Laeticia Hallyday aussi (mais sont moins bruyants); Yannick Noah retrouve l’amour; Geneviève de Fontenay : petite retraite mais grosse dent (contre Sylvie Tellier)

01.

Immigration : les dernières statistiques révèlent l'ampleur des flux vers la France. Mais qui saurait les contrôler ?

02.

Covid-19 : Emmanuel Macron annonce enfin (et sans en avoir l’air) un changement de stratégie

03.

Violences et police : quand la droite confond l'ordre et les libertés et se tire une balle dans le pied (électoral)

04.

Elon Musk est devenu le 2ème homme le plus riche au monde et voilà pourquoi la France aurait singulièrement besoin de s'en inspirer

05.

Filmés en train de violenter un producteur de musique dans l'entrée d'un studio 3 policiers parisiens (qui l'ont accusé, à tort, de rébellion) suspendus

06.

Migrants de la place de la République : "damned if you do, damned if you don't"

ça vient d'être publié
pépites > Société
Exode
Un Français sur dix a quitté sa résidence principale à l'occasion du deuxième confinement, un million de plus que lors du premier confinement
il y a 2 heures 5 min
pépites > Justice
Police
Un des policiers qui suspectent, à tort, 6 jeunes dans une voiture, tire, sans raison, deux coups de feu sur eux, il n'a pas fait l'objet de sanction
il y a 3 heures 13 min
décryptage > Economie
Perte de pouvoir d'achat

La crise du Covid pourrait faire perdre aux Britanniques 1350 euros sur leur rémunération annuelle d’ici 2025. Quid des Français ?

il y a 3 heures 54 min
décryptage > Santé
Protocole ultra-renforcé

Delta Airlines lance un programme pour réduire le risque de contamination Covid à 1 sur 1 million sur ses vols transatlantiques. Pourquoi ne pas s'en inspirer pour des Noëls en famille sans risque ?

il y a 4 heures 26 min
pépite vidéo > Justice
Jour J
Le procès de Nicolas Sarkozy pour corruption dans "l'affaire des écoutes" reprend aujourd'hui
il y a 4 heures 52 min
décryptage > Politique
Janus

Ce qui se cache vraiment derrière le paradoxe Macron

il y a 6 heures 8 min
pépites > Justice
Bavure
4 policiers mis en examen dont 2 ont été écroués dans l'affaire Michel Zecler
il y a 6 heures 16 min
rendez-vous > High-tech
La minute tech
Huit jeux auxquels vous pouvez jouer en famille par écran interposés pendant le confinement
il y a 6 heures 40 min
décryptage > Economie
Début de renaissance italienne

Et l’Italie fut le premier pays à demander l’annulation d’une partie des dettes européennes... voilà pourquoi il faut prendre sa demande au sérieux

il y a 6 heures 42 min
pépite vidéo > France
Heurts
Manifestation : les images très violentes d'un policier tabassé par plusieurs manifestants
il y a 22 heures 33 min
décryptage > Economie
LES ENTREPRENEURS PARLENT AUX FRANÇAIS

La France et l’Allemagne tentent de rallier l’Europe à sa folie. Ils résistent pour protéger l’économie. Tant mieux 

il y a 2 heures 10 min
décryptage > Economie
Panorama

COVID-19, vaccins, politique et vérités

il y a 3 heures 31 min
pépites > Politique
Dilemme
Emmanuel Macron pris au piège de la loi sur la sécurité globale et de l'article 24, Darmanin sur le grill
il y a 4 heures 3 min
pépites > Santé
Covid-19
Coronavirus : la Haute Autorité de Santé recommande de vacciner en 5 phases avec priorité aux Ehpad
il y a 4 heures 45 min
décryptage > Politique
Surprise Surprise

Comment la gauche a subitement découvert les vertus de la vidéosurveillance

il y a 5 heures 51 min
décryptage > France
Union de la colère

La France n’est-elle plus qu’une somme de colères dirigée par un gouvernement incapable de les comprendre ?

il y a 6 heures 16 min
décryptage > France
Glottophobie

Il faut sauver l'accent de Jean Castex !

il y a 6 heures 39 min
décryptage > Economie
ATLANTICO BUSINESS

Le Covid touche les plus vieux mais les jeunes vont en payer les factures

il y a 6 heures 41 min
light > Histoire
Incroyable
Des chercheurs ont découvert des dizaines de milliers (!) de dessins vieux de 12.500 ans dans la forêt amazonienne
il y a 22 heures 8 min
pépite vidéo > Sport
Plus de peur que de mal
Formule 1 : Romain Grosjean miraculé après un accident très impressionnant
il y a 22 heures 52 min
© Reuters
© Reuters
Revue d'analyse financière

Baisse du pétrole, des taux et de l'euro : une triple aubaine pour l'économie européenne

Publié le 13 janvier 2015
Dans l'œil des marchés : Jean-Jacques Netter, vice-président de l'Institut des Libertés, dresse, chaque mardi, un panorama de ce qu'écrivent les analystes financiers et politiques les plus en vue.
Jean-Jacques Netter
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Jean Jacques Netter est vice-président de l’Institut des Libertés, un think tank fondé avec Charles Gave en janvier 2012.
Voir la bio
Ajouter au classeur
Vous devez être abonné pour ajouter un article à votre classeur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Lecture Zen
Vous devez être abonné pour voir un article en lecture zen.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Dans l'œil des marchés : Jean-Jacques Netter, vice-président de l'Institut des Libertés, dresse, chaque mardi, un panorama de ce qu'écrivent les analystes financiers et politiques les plus en vue.

Le pétrole autour de 50$, c’est probablement la nouvelle norme, car c’est autour de se prix que Xi Ping, le président de la Chine, a garanti ses approvisionnements auprès de Vladimir Poutine, président de la Russie, au moment où il avait un genoux à terre. Pour le moment, tout le monde et pas simplement les Etats-Unis, profite de l’énergie bon marché, ce qui fait disparaître l’argument principal pour surpondérer le marché américain. Même le Prince Al Waleed patron de Kingdom Holding Company, souvent présenté comme le Warren Buffett saoudien, pense que l’on ne reverra jamais le pétrole à 100$ le baril. La prévision du cours du pétrole demande beaucoup d’humilité. Il n’y a pas si longtemps Goldman Sachs nous expliquait qu’il était impossible d’éviter rapidement un cours du baril à 200$ !

Rien ne permet cependant de penser que 50$ sera durablement le nouveau point d’équilibre. Les prix du pétrole devaient rester élevés dans la durée, du fait de l’instabilité géopolitique au Moyen Orient et de la demande insatiable des pays émergents.

Après une chute de plus de 40% en moins de six mois, la baisse du pétrole, si elle perdure, correspond toutefois à une fantastique baisse d’impôts de l’ordre de 2% du PNB mondial. C’est dans un premier temps un coup de pouce considérable pour la demande des pays consommateurs.

Les taux d’intérêts sont au plus bas. Plus de 50% de la capitalisation obligataire mondiale offre maintenant des rendements inférieurs à 1%. Il est clair que toute remontée des rémunérations passera d’abord par des pertes en capital substantielles. Partout ou presque, le rendement du dividende des actions surpasse nettement celui des emprunts d’Etat locaux, ce qui justifie une préférence pour les actions, dès lors que l’on attend un tant soit peu de croissance des profits, donc des prochains dividendes. Cela donne envie au plan géographique de privilégier les zones où la politique monétaire restera exceptionnellement accommodante (Japon et zone euro).

L’euro est au plus bas depuis neuf ans, en dessous de 1,20$. La hausse du dollar redonne de la compétitivité aux entreprises européennes qui en ont bien besoin. Combinée avec les deux autres jokers, c’est un gage d’amélioration des marges et d’accélération des profits.

Tout n’est pas gagné pour autant. Les gauches radicales inquiètent Bruxelles. Elles sont en mesure de séduire des électeurs épuisés par l’austérité. Syriza en Grèce et Podemos en Espagne pourraient se retrouver au pouvoir en 2015. La crise a bien mis en lumière les failles institutionnelles de la zone euro. La Grèce va être au centre des turbulences des marchés. Alexis Tsipras, le leader de la gauche radicale, réclame un effacement de la dette grecque. Cela coûterait 47,8Md€ à la France. Le FMI a suspendu son aide, mais Angela Merkel la chancelière allemande a déclaré publiquement qu’elle souhaitait que la Grèce reste dans la zone euro.

Le déterminant principal de l’évolution des marchés qui a été le coût du travail au début des années 2000, puis le coût de l’énergie va changer. Le prochain critère pourrait être le coût de chaque gouvernement, son efficacité et sa capacité à entreprendre des réformes.

Tout le monde a les yeux rivés sur la BCE

L’euro en dessous de 1,20$ est le cours d’il y a neuf ans. Cela ne résoudra pas tous les problèmes des mauvais élèves européens. Cela fera gagner des parts de marché aux grandes sociétés exportatrices. Toutefois, quelles que soient les décisions de la BCE, cela permettra de gagner du temps mais certainement pas de faire repartir significativement la croissance en Europe, si les gouvernements et en particulier la France ne commencent pas à réaliser de vraies réformes.

L’espace européen reste miné par des failles en 3D : dette, déflation et divisions. Heureusement, pensent les marchés, il y a un quatrième D, c’est Mario Draghi. Ce qui n’est absolument pas dans les marchés, c’est que le président de la BCE pourrait faire un excellent nouveau président de la République en Italie !

Les résultats des sociétés devront être scrutés de prêt, avec la configuration actuelle (pétrole, euro, taux tous orientés à la baisse). Il y aura deux mondes bien différents. Le "secteur libre" qui enregistrera une progression de ses résultats. Ce ne sera vraisemblablement pas le cas pour le "secteur administré".

La France à la merci des prêteurs du monde entier

En France, l’économie reste paralysée. L’investissement des entreprises stagne et la dette s’envole toujours. On en est à 2032 Md€, ce qui signifie que la France est entre les mains des porteurs d’obligations d’Etat françaises. Le solde du commerce extérieur hors énergie et matériel militaire sera négatif d’environ 16Md€ en 2014. Il n’y a toujours pas d’amélioration du chômage en vue en 2015. Les effectifs des foyers bénéficiaires du RSA (2,4M) continuent d’augmenter. Après avoir lancé le compte pénibilité qui déstabilise de nombreuses PME, une commission de simplification vient d’être mise en place. On croit rêver !

Le volontarisme économique affiché du président de la République est toujours le paravent de l’impuissance. Les recettes de l’impôt sur le revenu ont progressé en France de 35% en quatre ans. Il a été créé plus de 50 taxes en six ans. Ce qui n’empêche pas le gouvernement de relever encore les impôts et les taxes ainsi que les tarifs publics. Quand on augmente de façon significative les impôts sans diminuer du tout les dépenses publiques, tout en tapant sur les entrepreneurs et les entreprises, on perd une place au classement des économies mondiales en passant de la cinquième à la sixième place.

Il faut craindre que la bureaucratie française n’en profite une fois de plus pour ne rien faire au nom du grand principe corrézien : "Il n’y a pas de problème qu’une absence de solution ne finisse pas résoudre".

En attendant, les effets du CICE et du Pacte de Responsabilité qui permettront aux entreprises de récupérer au mieux qu’une partie seulement des prélèvements qu’elles ont subies. Quand à la "Loi Macron", ce ne pourra être qu’un jeu à somme nulle.

Aux Etats-Unis, l’activité pourrait surprendre à la hausse

Aux Etats-Unis, les derniers chiffres de l’emploi, les effets négatifs de la baisse du pétrole sur les producteurs de gaz et de pétrole sont contrebalancés par les effets positifs sur l’économie. La plupart des entreprises US profitent de la baisse du pétrole. La taille des encours des banques américaines sur le secteur n’est pas de nature à déstabiliser les banques. D’ailleurs le cours des banques n’a pas souffert pendant la baisse du pétrole. L’activité aux Etats-Unis pourrait surprendre à la hausse, grâce au consommateur dopé par le pétrole pas cher, par la baisse du chômage et la hausse des salaires, ainsi que par l’effet richesse.

L’économie de la sécurité va connaître une forte croissance

Après la tragédie de la semaine dernière, on a pu constater que, l’islam était devenu le sujet d’inquiétude numéro un des français, au même niveau que la crise économique et le chômage. Ce constat n’a pas été fait par un membre de l’élite politique française,  mais par Boualem Sansal le courageux écrivain algérien. Dans son dernier livre, "Gouverner au nom d'Allah. Islamisation et soif de pouvoir dans le monde arabe", il s’interroge sur la montée irrésistible de l'islamisme. Il montre très bien que les dignitaires du FLN et du gouvernement algérien verraient très bien la scène d'une délégation de ministres et de parlementaires français débarquant à Alger en sabots et chemises de nuit, enchaînés l'un à l'autre par les pieds et allant, sous les huées de la foule, au palais du Raïs lui remettre la déclaration annuelle de repentance de la France. Ce représentant de l’Islam qualifié de "modéré" est bien évidemment très peu invité sur les plateaux de télévision qui ont une grande pratique des "Fatwa médiatiques"…

Le marché français de la sécurité se décompose par activité de la façon suivante, selon l’Atlas de la sécurité 2012 : sécurité intérieure de l'Etat (21,9Md€) ; gardiennage (3,3Md€) ; sécurité incendie (3Md€) ; équipements de protection individuels (2,8Md€) ; contrôle d'accès électroniques (2,2Md€), sécurité des réseaux informatiques et télécoms (1,3Md€),  équipements blindés coffres (1,3Md€), alarmes (1,1Md€) , vidéosurveillance (1,1Md€), sécurité aéroportuaire (0,5Md€).

Parmi les sociétés cotées exposées à ces secteurs ,on peut retenir :

Pour l’équipement des forces de police ,Taser (Etats Unis), qui vient de remporter des contrats à Los Angeles et à Londres pour les équiper en petites pouvant être fixées sur des lunettes, un casque ou un tee shirt.

Pour la sécurité des biens, on trouve :

En Suède, Assa Abloy qui est le numéro un mondial de la serrurerie et du blindage des portes. La société réalise 30% de son chiffre d’affaires aux Etats-Unis. Le titre a déjà progressé de 26% depuis douze mois ; Securitas a une gamme de produits et de services plus larges qui va jusqu’à la sécurité des aéroports ;E

En Grande Bretagne, G4S qui a de nombreux contrats avec les gouvernements des sociétés notamment touristiques, financières et de distribution.

Aux Etats-Unis, chez Stanley Black & Decker. La sécurité représente 30% du chiffre d’affaire. Honeywell développe également de nombreux dispositifs pour sécuriser les habitations privées et les entreprises.

Au Japon,Secom qui fabrique et vend des systèmes de surveillance des habitations. Sogho Security propose des systèmes de garde sur site ainsi que le transport de fonds.

En Suisse, Kaba est spécialisé dans les systèmes d’accès sécurisés aux locaux.

Pour la sécurité dans les aéroports, les leaders se trouvent aux Etats-Unis avec OSI Systems (Rapiscan Systems TSA machines utilisant une faible dose de rayons X), L-3 Communications (technologie très sophistiquée).

 

 

Les commentaires de cet article sont à lire ci-après
Commentaires (2)
Ecrire un commentaire
Vous devez être abonné pour rédiger un commentaire.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Nos articles sont ouverts aux commentaires sur une période de 7 jours.
Face à certains abus et dérives, nous vous rappelons que cet espace a vocation à partager vos avis sur nos contenus et à débattre mais en aucun cas à proférer des propos calomnieux, violents ou injurieux. Nous vous rappelons également que nous modérons ces commentaires et que nous pouvons être amenés à bloquer les comptes qui contreviendraient de façon récurrente à nos conditions d'utilisation.
*Toute validation est définitive, vous ne pourrez pas rééditer votre commentaire.
LA RICHARDIERE
- 13/01/2015 - 20:05
Aubaine pour les autres
à la marge pour la France qui restera à la remorque de toute reprise, tout simplement par que seuls les facteurs extérieurs s'améliorent, aucun facteur intérieur structurel, bien au contraire.
bjorn borg
- 13/01/2015 - 14:30
Aux US
le pétrole de schiste va prendre un sacré coup derrière les oreilles. Donc, tout ne va pas si bien qu'on le croit aux US. Quant à François De la Haye, il ne fera rien comme d'habitude, pour rester fidèle à sa belle image de neutralité! La sécurité sera, en bonne partie, la lutte contre les terroristes de tout poil et pas seulement islamiques. Attention au flicage d'internet à venir! La liberté d'expression va prendre aussi un bon coup.