En direct
Best of
Best of du 27 juin au 3 juillet
En direct
Articles populaires
Période :
24 heures
7 jours
01.

Après avoir massivement accepté le télétravail, les Français commencent à en ressentir les perversions...

02.

HATVP : Pénélope Komitès, adjointe d'Anne Hidalgo, aurait oublié de déclarer 250.000 euros et évoque une "erreur"

03.

Les bonnes surprises (cachées) du déconfinement pourraient permettre une reprise plus rapide que prévue

04.

Bombe à retardement ? La pandémie a fait chuter les transferts d'argent vers les pays d’origine des immigrés comme jamais auparavant

05.

Horizon 2022 : le sondage qui (re)douche les espoirs de la droite LR

06.

Affaire Epstein : Ghislaine Maxwell détiendrait plusieurs vidéos d'actes pédophiles commis chez le milliardaire Jeffrey Epstein

07.

Parc éolien dans le Groenland, une double bonne idée pour l’énergie verte

01.

Ophélie Winter médite à la Réunion; Brigitte Macron se promène lugubre en baskets, Edith Philippe souriante en tongs, Catherine Deneuve cheveux au vent et souliers vernis; Melania Trump abuse de l’auto-bronzant; Benjamin Biolay a une fille cachée

02.

Après avoir massivement accepté le télétravail, les Français commencent à en ressentir les perversions...

03.

Sauver la planète ? Le faux-nez de ces "écologistes" qui détestent l'Homme. Et la liberté

04.

Tesla à 200 milliards de dollars, c’est le casse du siècle digital ou la promesse du monde d’après...

05.

Cet esprit de Munich qui affaiblit la démocratie face à une illusion d’efficacité écologique

06.

Souveraineté numérique : le choix inquiétant fait par la BPI pour l’hébergement des données sur les prêts des entreprises françaises affaiblies par le Covid-19

01.

Jean Castex, une menace bien plus grande pour LR qu’Edouard Philippe ?

02.

Le président algérien réclame (encore) des excuses à la France. Quand sera-t-il rassasié ?

03.

Cet esprit de Munich qui affaiblit la démocratie face à une illusion d’efficacité écologique

04.

Le parti EELV va alerter le CSA après les propos d'Eric Zemmour sur CNEWS dans "Face à l'Info" sur la vague verte et l'islam

05.

Nouvelle explosion des cas de Coronavirus : mais que se passe-t-il aux Etats-Unis ?

06.

Sauver la planète ? Le faux-nez de ces "écologistes" qui détestent l'Homme. Et la liberté

ça vient d'être publié
décryptage > Culture
Atlanti Culture

"Un garçon sur le pas de la porte" de Anne Tyler : quand la petite vie pépère d’un quadragénaire se déglingue... un petit bijou intimiste et amusant

il y a 15 heures 40 min
pépite vidéo > Politique
Débuts difficiles
Eric Dupond-Moretti a été chahuté par les députés pour ses premiers pas à l’Assemblée nationale
il y a 16 heures 32 min
pépite vidéo > Politique
Cap pour la fin du quiquennat
Remaniement : retrouvez l'entretien du Premier ministre Jean Castex sur RMC - BFMTV
il y a 17 heures 17 min
décryptage > Politique
Intentions de vote

Horizon 2022 : le sondage qui (re)douche les espoirs de la droite LR

il y a 19 heures 5 min
décryptage > France
Moyen sûr de voyager

Le camping-car, star de l’été 2020

il y a 20 heures 13 min
décryptage > Europe
Vers une nouvelle crise politique ?

Irlande du Nord : l’IRA va-t-elle déterrer la hache de guerre ?

il y a 21 heures 4 min
décryptage > Economie
Atlantico Business

Les bonnes surprises (cachées) du déconfinement pourraient permettre une reprise plus rapide que prévue

il y a 22 heures 17 min
décryptage > Culture
Atlanti Culture

"Dé mem brer" de Joyce Carol Oates : un excellent recueil de 7 nouvelles cinglantes à propos de 7 femmes presque ordinaires

il y a 1 jour 11 heures
pépites > International
Contaminations
Coronavirus au Brésil : le président Jair Bolsonaro a été testé positif
il y a 1 jour 12 heures
light > Politique
Génération Covid
Emmanuel Macron a félicité les nouveaux bacheliers avec un message sur TikTok
il y a 1 jour 14 heures
pépites > Economie
Mesure d'urgence
La région Ile-de-France cesse de payer la RATP et la SNCF, en l'absence d'aide de l'Etat
il y a 15 heures 55 min
pépites > Politique
Déclarations
HATVP : Pénélope Komitès, adjointe d'Anne Hidalgo, aurait oublié de déclarer 250.000 euros et évoque une "erreur"
il y a 16 heures 51 min
décryptage > Politique
Remaniement

Les gouvernements passent, la haute administration demeure (au pouvoir)

il y a 17 heures 53 min
décryptage > Politique
Adieu robe noire

Et le ministre (Dupond-Moretti) brûla ce que l'avocat (Dupond-Moretti) avait adoré !

il y a 19 heures 57 min
décryptage > Economie
Marchés financiers

Ces investisseurs de la Tech qui semblent revenus à l’euphorie pré-bulle de l’an 2000

il y a 20 heures 36 min
décryptage > Politique
Leçons du remaniement

Alerte enlèvement : mais à quoi sert le MoDem ?

il y a 21 heures 44 min
décryptage > Economie
Impact du coronavirus

Bombe à retardement ? La pandémie a fait chuter les transferts d'argent vers les pays d’origine des immigrés comme jamais auparavant

il y a 22 heures 33 min
décryptage > Culture
Atlanti Culture

"Contre les barbares" de Maurizio Bettini : un roman d’apprentissage bien sombre et trop prévisible malgré des personnages campés avec talent

il y a 1 jour 12 heures
light > Justice
Bombes à retardement
Affaire Epstein : Ghislaine Maxwell détiendrait plusieurs vidéos d'actes pédophiles commis chez le milliardaire Jeffrey Epstein
il y a 1 jour 13 heures
pépites > Politique
Confiance des citoyens ?
Remaniement : les Français approuvent le choix des ministres du gouvernement de Jean Castex mais ne se font pas d'illusion sur la politique qu'ils mèneront
il y a 1 jour 14 heures
© Reuters
La collecte de l'assurance-vie de Janvier 2014 affiche un solde positif d'1,4 milliard d'euros alors qu'elle affichait 3,2 milliards en 2013.
© Reuters
La collecte de l'assurance-vie de Janvier 2014 affiche un solde positif d'1,4 milliard d'euros alors qu'elle affichait 3,2 milliards en 2013.
01/2014 : des résultats en trompe-l'oeil

Ce que le désintérêt récent des Français pour l’épargne pourrait finir par coûter à l’économie

Publié le 03 mars 2014
Bien que l'assurance-vie et le livret A soient, historiquement, les deux modèles d'épargnes préférés des Français, il semblerait qu'ils ne soient pas à l'abri d'un désintérêt national.
Philippe Crevel
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Philippe Crevel est économiste, directeur du Cercle de l’Épargne et directeur associé de Lorello Ecodata, société d'études et de conseils en stratégies économiques.
Voir la bio
Ajouter au classeur
Vous devez être abonné pour ajouter un article à votre classeur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Lecture Zen
Vous devez être abonné pour voir un article en lecture zen.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Bien que l'assurance-vie et le livret A soient, historiquement, les deux modèles d'épargnes préférés des Français, il semblerait qu'ils ne soient pas à l'abri d'un désintérêt national.

Atlantico : La collecte de l'assurance-vie de Janvier 2014 affiche un solde positif d'1,4 milliard d'euros,  elle affichait 3,2 milliards en 2013. Peut-on considérer que l'amélioration constatée relativement au mois de décembre 2013 n'est finalement qu'en trompe-l’œil ? Quelles sont d'ailleurs les perspectives d'évolution en termes de collecte pour les mois à venir ?

Philippe Crevel : Les résultats du mois de janvier de l’épargne sont, en effet, en trompe l’œil. Les deux produits préférés des Français, le Livret A et l’assurance-vie ont certes enregistré une collecte positive au cours du premier mois de l’année. Certes, l’assurance-vie a presque effacé la décollecte du mois de décembre et le Livret A a confirmé son résultat du mois de décembre après trois mois successifs de décollecte.
 
L’assurance-vie a enregistré une collecte nette, en janvier, de 1,4 milliard d’euros contre 3,6 milliards d’euros au mois de janvier 2013. Logiquement, la collecte nette sur ces dix dernières années du premier mois de l’année se situe entre 3 et 6 milliards d’euros (à l’exception de l’année 2012 avec -1,3 milliard d’euros). Si le Livret A a battu, au mois de janvier, l’assurance-vie avec une collecte positive de 1,6 milliard d’euros (2,2 milliards d’euros avec le Livret de Développement Durable), il est également en retrait. En règle générale, le mois de janvier est un bon mois pour l’épargne. Entre bonnes résolutions, préparation de l’année fiscale et anticipation des dépenses du premier semestre, le mois de janvier était un mois propice après les agapes de fin d’année à la reconstitution des cagnottes.
 
Les flux d’épargne se tarissent de manière préoccupante depuis deux ans. Les Français arbitrent, réalisent des transferts entre les différentes poches. Certes, leurs dépôts courants restent bien garnis, autour de 500 milliards d’euros mais il y a un malaise.  
 
Compte tenu des sombres prévisions économiques, de la hausse des prélèvements obligatoires, l’épargne risque de continuer à faire du yo-yo. Le taux d’épargne devrait malgré tout rester élevé entre 15,5 et 15,7 % du revenu disponible brut. Les Français comptent avec les Allemands et les Belges parmi épargnants les plus assidus d’Europe. Certes, il ne faut pas oublier que ce taux comprend tout à la fois les remboursements en capital des emprunts immobiliers et l’épargne financière proprement dite. La première composante pèse plus de 9 points et la seconde 6,5 points. Comme il est difficile d’abaisser ses remboursements d’emprunt, c’est l’épargne financière qui sert de variable d’ajustement. Si le pouvoir d’achat venait à diminuer comme en 2012 et au début de l’année 2013, les Français réduiraient bien évidemment leur effort d’épargne voir puiseraient dans le stock. C’est déjà le cas pour les Français ayant des revenus modestes voire également pour les représentants des classes moyennes. La consommation reste, en France, égale depuis deux ans mais compte tenu de la progression de la population, le gain ayant été de 300 000 personnes en 2013, les dépenses de consommation par habitant déclinent. Les Français qui sont par nature angoissée et qui doivent faire face à une forte augmentation du chômage essaient coûte que coûte de sauver leur épargne de précaution. L’année 2014 ne dérogera pas à la règle. 
 

Faut-il y voir le signe d'un désintérêt des Français, ou au moins d'une perte d'intérêt, concernant l'épargne ?

Pas de désamour, mais certainement plus de passion. Les Français gèrent de plus en plus leur épargne au fil de l’eau. Ils sont, par contrainte, devenus des épargnants décomplexés. Il n’y a plus de sacralisation de l’épargne. Le code a simplement changé. Une récente enquête que j’ai supervisée, en ce début d’année, avec Jérôme Jaffré pour le Cercle des Epargnants indique clairement que les Français sont tiraillés voire schizophrène face à l’épargne. Ils veulent, tout à la fois, puiser dans leur épargne pour financer les dépenses courantes et l’accroître pour se prémunir face à la crise ou faciliter le financement des dépenses liées au logement. Ainsi, 35 % veulent épargner davantage et 22 % se sentent contraints de mettre la main dans le cochonnet.
 
Contrairement à une idée reçue, ce sont les jeunes qui veulent épargner davantage. 57 % des 18-24 ans veulent épargner en 2014 ; ils sont encore 44 % entre 25 et 34 ans. Dans le passé, les jeunes étaient, avant tout, des consommateurs. Leurs difficultés d’insertion professionnelle et les problèmes d’accès au logement expliquent la modification de leurs comportements.
 
En revanche et cela marque également une rupture, les plus de 65 ans ont la tentation de puiser dans leur épargne. Auparavant, les retraités se caractérisaient par leur effort d’épargne. La cession d’activité s’accompagnait autrefois par une diminution des dépenses de consommation. Or, ce schéma a vécu. Les retraités alignent leur mode de vie sur celui des actifs voire se mettent à profiter de la vie quand leurs moyens le leur permettent. Il y a dix ans, l’écart en matière de dépenses de consommation entre les actifs et les retraités étaient de 33 % ; il est aujourd’hui de 20%. Pour maintenir leur niveau de vie, pour voyager, pour aller aux concerts, visiter des expositions, bénéficier de services à la personnes, les retraités sont obligés de puiser dans leur épargne. Les retraités doit, en outre, faire face à une érosion de leur pouvoir d’achat du fait de l’augmentation des prélèvements et de la stagnation voire le déclin de leurs pensions.
 
Cette évolution des comportements se matérialise par la montée en puissance des rachats en matière d’assurance-vie, essentiellement effectués par des personnes de plus de 55 ans.
 

Y a-t-il matière à s'inquiéter pour l'assurance-vie ? Quelles seraient les conséquences d'un désintérêt des Français pour l'assurance-vie sur notre économie ? Et plus globalement d'un moindre intérêt pour l'épargne ?

Il n’y a pas péril dans la demeure. L’assurance-vie représente près de 1500 milliards d’euros. Certes, le temps des collectes nettes annuelles de 40 à 50 milliards d’euros est derrière nous car le produit est devenu mature. Plus de 60 % des contrats ont plus de 10 ans et bénéficient de ce fait du meilleur régime fiscal. Les épargnants peuvent faire des rachats tout en profitant du taux réduit d’imposition de 7,5 %. Le vieillissement de la population et l’évolution du système de retraite conduisent à l’augmentation des prestations qui se situent autour de 10 milliards d’euros par mois quand il y a encore quelques années, elles avoisinaient 7 à 8 milliards d’euros. Sur un point de vue technique, les compagnies d’assurance ne sont pas trop affectées car les rachats permettent de nettoyer leurs portefeuilles et de réduire leur engagement de fonds propres. En revanche, les distributeurs, c’est-à-dire les forces de vente sont moins à la fête. Aujourd’hui, les assureurs sont plus inquiets d’une remontée brutale des taux d’intérêt qui réduirait la valeur des obligations. Les assureurs espèrent que les nouveaux produits créés à l’automne par le Gouvernement « euro-croissance » et « Vie – génération » doperont le marché et leur permettront de limiter la casse.
 

Que font les Français de l'argent qu'ils retirent de leurs épargnes ?

Si l’épargnant est schizophrène, l’Etat ne l’est pas moins. En effet, d’un côté, il souhaite que les Français consomment pour soutenir la croissance, de l’autre, il a besoin de l’épargne non seulement pour financer la dette publique mais aussi les entreprises. Depuis son élection, en 2012, François Hollande ne sait pas sur quel pied danser. Il a favorisé l’épargne de précaution avec le relèvement des plafonds du Livret A et du Livret de Développement Durable puis il a demandé aux salariés de débloquer une partie de leur épargne salariale avant d’inciter les Français de placer leur argent à long terme. Avec l’augmentation du PEA à 150 000 euros, avec la création de trois nouveaux produits, PEA-PME, « eurocroissance » et « vie-génération », le Président de la République entend favoriser l’épargne investie dans les entreprises. Ces changements de cap incessants peuvent rendre perplexes et désorienter les Français. Il faut néanmoins se réjouir de la reconnaissance du rôle incontournable de l’épargne longue. La reconquête économique passe par l’innovation et surtout par l’investissement ce qui suppose d’améliorer le taux de marge des entreprises et de leur faciliter l’accès à des sources de financement…
 
Les Français ne retirent pas leur argent de gaité de cœur de leurs livrets ou assurances-vie. Ils ont du faire face aux augmentations des prélèvements obligatoires, une trentaine de milliards d’euros depuis 2011. Les classes moyennes, les familles et dernièrement les retraités ont du mettre l’argent à la poche. Même si à la différence des Espagnols, des Portugais ou des Grecs, les salaires ont continué à progresser en France, les hausses sont de plus en plus faibles et n’ont pas, par exemple en 2012 permis de maintenir le pouvoir d’achat. L’année dernière, ce dernier a très légèrement progressé du fait de la diminution du prix de l’énergie. Il n’en demeure pas moins que la grande majorité des Français a eu l’impression que les dépenses incompressibles, logement, nourriture, transports, se sont accrues.
 
Les commentaires de cet article sont à lire ci-après
Le sujet vous intéresse ?
Commentaires (12)
Ecrire un commentaire
Vous devez être abonné pour rédiger un commentaire.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Nos articles sont ouverts aux commentaires sur une période de 7 jours.
Face à certains abus et dérives, nous vous rappelons que cet espace a vocation à partager vos avis sur nos contenus et à débattre mais en aucun cas à proférer des propos calomnieux, violents ou injurieux. Nous vous rappelons également que nous modérons ces commentaires et que nous pouvons être amenés à bloquer les comptes qui contreviendraient de façon récurrente à nos conditions d'utilisation.
hgo04
- 04/03/2014 - 09:26
On parle de la confiance pour l'epargne??
%Mais les gens tirent sur leurs épargne pour se nourrir, se chauffer, payer leurs loyers.. Mais ça.. c'était pas prévu sous présidence de gauche, n'est ce pas??
la saucisse intello
- 04/03/2014 - 09:11
@ jean fume..............
Comme je vous parle d'un champ de 480 km2, prévoyez des boeus de rechange !
jean fume
- 03/03/2014 - 22:00
Attention tout de même la saucisse, avec la marmite.
ça rappelle la fable de La Fontaine du laboureur qui voulait faire travailler son champs en prétendant qu'un trésor était caché.
A trop le crier, la marmite risque de créer des vocations de chercheurs, comme pour les champignons.