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L’indice PMI composite européen s’est établi à 50,5 points en juillet 2013.
© Reuters
L’indice PMI composite européen s’est établi à 50,5 points en juillet 2013.
Bluff ou pas bluff ?

L’Europe sort de la récession mais le choc n’en sera que plus dur pour la France

Publié le 06 août 2013
Les indicateurs semblent montrer une remontée de l'activité économique en Europe. La France, avec 49,1 points, se rapproche même du seuil symbolique des 50, qui marquent le passage de la contraction à un retour de l'activité. Les politiques budgétaires et financières des Etats membres ne sont pas étrangères à cette remontée, qui malgré tout se fera attendre.
Jacques Delpla
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Jacques Delpla est économiste, professeur associé à l'université de Toulouse. Il est l'auteur de Le partage des fruits de la croissance (La documentation française, 2009), et La fin des privilèges : payer pour réformer (Hachette Littérature 2007). 
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Les indicateurs semblent montrer une remontée de l'activité économique en Europe. La France, avec 49,1 points, se rapproche même du seuil symbolique des 50, qui marquent le passage de la contraction à un retour de l'activité. Les politiques budgétaires et financières des Etats membres ne sont pas étrangères à cette remontée, qui malgré tout se fera attendre.

Atlantico : L’indice PMI composite européen s’est établi à 50,5 points en juillet 2013. Il a donc dépassé le seuil symbolique des 50 points, qui marquent le basculement entre contraction et progression de l’activité. Le mois précédent, il était à 48,7. Comment expliquer ce regain d’activité ? Est-il durable, ou s’agit-il d’un simple soubresaut ?

Jacques Delpla : L’indice 50 ne signifie pas pour autant un retour de la croissance. C’est une limite « morale » entre pessimisme et optimisme. On est entré en récession à l’automne, et cela a duré jusqu’au printemps. La crise financière s’est par la suite réduite. L'Espagne et l’Italie ont réussi à atténuer leur déficit externe, tout comme leur déficit budgétaire. La purge étant faite, l’économie peut repartir. Les conditions financières sont également favorables, les banques centrales ayant procédé à une baisse des taux.

La politique budgétaire menée en France a été la grande erreur de François Hollande. Il a trop réduit le déficit financier en 2012-2013. Il aurait dû aller moins vite, car l’impact de la politique budgétaire sur la croissance a entraîné une variation du déficit trop importante.

Toutes les enquêtes montrent que la sortie de récession est en cours, il n’y a pas de débat sur cette remontée. La grande inconnue est son ampleur. En effet, l’environnement international n’est pas très favorable, que ce soit en Chine, aux Etats-Unis ou en Europe.

En France, on ne prend pas assez en compte la bulle immobilière. Le prix de l’immobilier est trop élevé. Dans le meilleur des cas, il restera stable. Indépendamment de ce que décide de faire François Hollande, la croissance restera nulle en France pour toute la durée du quinquennat.

L’emploi reste en deçà des 50 points. Une hausse pourrait-elle intervenir ces prochains mois ?

On n’assistera pas à une baisse du chômage avant la moitié de 2014. Les déclarations de François Hollande de ces derniers jours sur les « emplois francs » sont très étonnantes : il se réjouissait de les voir passer de 5 000 à 10 000. Compte tenu du nombre de chômeurs en France, cette hausse n’a ni signification, ni pertinence. Et au-delà de ces emplois francs, si c’est cela la politique de l’emploi française, alors il y a de quoi s’inquiéter.

Se réjouit-on trop tôt à la lecture de ces indices ?

Le chômage conjoncturel va légèrement baisser. Mais de même que ce dernier n’est pas la faute du gouvernement, son amélioration ne sera pas à mettre à son crédit non plus. En réalité, le chômage structurel est toujours trop important, et les emplois francs sont une goutte dans la mer. L’écart entre l’action politique (10 000 emplois francs) et la réalité (3 millions de chômeurs) est tellement considérable, qu’on ne peut qu’être interloqué par ce type de déclarations. Même si les solutions proposées par le gouvernement sont suivies à la lettre, avec notamment 100 000 contrats de génération, on reste bien en deçà de ce qu’il faudrait faire.

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Commentaires (9)
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vangog
- 06/08/2013 - 23:45
"Un jour, ma belle croissance viendra...dra..ra...a"
chantait Flamby du haut de son donjon Élyséen.
"Sœur Ayrault, ne vois-tu rien venir?", trépignait Flamby, qui voyait fondre ses jeunes années et ses vieux électeurs...
"Je ne vois que la dette qui explosoie et le chômage qui augmentoie!" répondit sœur Ayrault.
ledevois
- 06/08/2013 - 18:32
j'écoute taubira , hollande et autres
d'après eux ils refont le monde et la France est le rayon de soleil --
toujours la bouche fleurie , c'est eux qui ont raison et ça marche l- !
combien de temps -- va savoir , on dirait que le FMI donne raison à la gauche et la France a pas fini de vivre au-dessus de ses moyens -!
l'enclume
- 06/08/2013 - 11:56
En voila une idée qu'elle est bonne.
Ce matin sur France Intter, un jeune qui propose de supprimer les impôts
sur les sociétés, à tous les jeunes de - de 25 ans, qui créeront leur boite.
Pa idiot cela permettrait peut-être de faire revenir bon nombre de jeunes Français partis à l'étranger.