Revue d'analyses (financières)
Après l'euro et la dette... les tensions géopolitiques crispent les marchés
Dans l’œil des marchés : Dominique Trenet, stratégiste dans une société de gestion indépendante, dresse, chaque mardi, un panorama de ce qu'écrivent les analystes financiers et politiques les plus en vue du marché.
La scène internationale ne contribuera certainement pas à apaiser les marchés. Crédit Reuters
La dégradation du contexte géopolitique inquiète les marchés
Les marchés ont fait preuve d’entrain cette semaine aux Etats-Unis avec le S&P 500 et le Nasdaq qui ont respectivement progressé de 1,6% et 3%. Les marchés émergents gagnent 1,1% en monnaie locale. En europe l’eurostoxx 50 a par contre cédé 1,2%.
Les secteurs qui étaient en queue de classement en 2011 se retrouvent en tête avec l’automobile, les matières premières et l’industrie des deux côtés de l’Atlantique. Les banques européennes traversent une période de grande déprime. La plus mauvaise performance revenant à Unicrédit en baisse de 37% à la suite de son augmentation de capital.
Le système financier mondial est devenu un gigantesque système de cavalerie où chaque État se tourne vers ses banquiers pour financer sa dette grâce aux montants de liquidités sans limite consentis par les banques centrales. Cela ne peut que mal se terminer, mais pas tout de suite écrit Viktor Shvets responsable de la stratégie chez Samsung Securities. L’année 2012 sera, selon lui, très difficile pour les gérants avec beaucoup de volatilité.
La scène internationale ne contribuera certainement pas à apaiser les marchés. Les Etats-Unis ont effectué un tournant stratégique en faveur de l’Asie au détriment de l’europe. La Chine a conclu un accord avec le Japon sur l’internationalisation de la monnaie chinoise et poursuit sa politique d’armement. La Russie est confrontée à l’attitude de Vladimir Poutine pour les principes démocratiques. La Hongrie semble poursuivre le même chemin sans que l’europe se manifeste. En Iran la pression monte à Téhéran d’abord et dans toute la région où le Printemps Arabe fournit l’occasion de resserrer l’arc sunnite avec l’Iran comme ennemi… A suivre.
L'Europe en récession a besoin de croissance
La croissance en europe pour 2012 sera négative de 1% avec un deuxième semestre qui sera moins mauvais que le premier a indiqué Hew Pill le Chef Economiste de Goldman Sachs pour l’europe. Pour les deux années suivantes il anticipe une croissance zéro. Son collègue, Peter Oppenheimer Chef de la stratégie action, estime que les profits des sociétés européennes baisseront de 10% ex sociétés financières.
L’europe pour venir à bout de ses problèmes d’endettement a fait le choix de procéder à des ajustements économiques et sociaux coûteux, mêlant de l’austérité budgétaire, des baisses nominales de salaires et de prix synonymes de récession sévère et sans doute persistante pour les pays en cure. Tel est le constat fait dans une dernière note du Crédit Agricole. Les États-Unis, ont fait le choix, de leur côté, de la croissance pour alléger le poids de leur dette.
« Comment éviter la zombification de l’europe » tel est le titre du dernier papier de George Magnus Senior Economist de UBS dans le Financial Times. Pour lui, l’europe est en quasi dépression avec une baisse du PIB en 2012 qui sera de 2%. Sans mesures fortes pour relancer la croissance, les mesures récentes prises par la BCE seront inefficaces. Les prochains moments forts seront la perte de son triple A par la France et le défaut de la Grèce en mars…
L’europe sera confrontée au cours des prochains mois à l’un des scénarios suivants. Charles Gave, Président de Gavekal à Hong Kong voit quatre possibilités :
1/ La dette des pays de l’europe du sud est restructurée mais cela ne dure pas car rien d’efficace n’est fait pour restaurer durablement la compétitivité de ces pays.
2/ Les pays de l’europe du sud quittent l’euro, reprennent leur propre monnaie, ce qui fait monter leur marché action en monnaie locale et baisser beaucoup les marchés actions des pays du nord dont les sociétés sont obligées de passer des montants très importants de provision.
3/ L’Allemagne quitte la zone euro, ce qui a pour conséquence de mettre les banques allemandes en faillite, ainsi que les compagnies d’assurance et les fonds de retraite.
4/ La monétisation massive des dettes par la BCE se poursuit. Elle est la solution préférée des europtimistes mais personne ne sait si cela sera efficace.
Mots-clés: allocations | analyse financière | automobile | endettement | Immobilier | marchés | Récession | salaire | système financier
Dominique Trenet
Dominique Trenet est stratégiste dans une société de gestion indépendante
Chaque semaine, il réalise pour Atlantico une synthèse des opinions les plus significatives sur l’évolution de la crise que nous sommes en train de vivre.
Nos articles sont ouverts aux commentaires sur une période de 7 jours.
Face à certains abus et dérives, nous vous rappelons que cet espace a vocation à partager vos avis sur nos contenus et à débattre mais en aucun cas à proférer des propos calomnieux, violents ou injurieux. Nous vous rappelons également que nous modérons ces commentaires et que nous pouvons être amenés à bloquer les comptes qui contreviendraient de façon récurrente à nos conditions d'utilisation.
C'est bien connu, les crises économiques sont suivies de crises sociales...
Donc les tensions géopolitiques, profitons en avant que ça soit pire!
on aura la paix après avec toute cette immigration qui ne veut pas s'intégrer mais veut les bénéfices sur tout
Crise de l'Euro = les marchés se crispent
Crise de la dette = les marchés se crispent
Tension géopolitiques = les marchés se crispent
Il faut prescrire du nervocalm aux marchés ou alors qu'ils prennent une bonne cuite, les pauvres chéris.
Quand on a les nerfs fragiles, il ne faut pas vouloir diriger le monde.
A l'asile, les marchés!
Dominique Trenet, encore un spécialiste qui s'inspire des prévisions du chef économiste de Goldman Sachs , cette banque d'affaire à l'origine comme Lehman Brothers des problèmes financiers de la planète, j'aurais préféré écouter '' ya de la joie '' de Charles Trenet !!!