L’or n’est pas un actif comme les autres... voici pourquoi

Quels sont les "fondamentaux" qui soutiennent l'or ? Tout d'abord, l'or est un actif qui n'est le passif de personne. En outre, ce qui s'est passé à Chypre est la preuve qu'à la limite, les autorités monétaires et politiques vous confisqueront vos économies. Les banques centrales du monde entier continuent d'imprimer de la monnaie et de monétiser la dette publique. Ce sont là des faits.

Tout cela nous indique que ceux qui contrôlent et tirent bénéfice de l'impression et de l'utilisation du papier-monnaie sont prêts à tout pour garder leur position sociale et leurs privilèges. C'est leur système et il fonctionne. Ils n'apprécient pas que le prix de l'or agisse comme un signe de la confiance du peuple (ou de son manque de confiance) dans le papier monnaie ou les finances publiques.

Mais, dans la mesure du possible, ne liez pas ce signe de confiance à toute l'émotion des grandes fluctuations de prix. Demandez-vous si le papier-monnaie gagnera ou perdra de la valeur au cours des dix prochaines années. Puis demandez-vous si vous préféreriez plutôt avoir de l'argent en banque ou des métaux précieux en main. Les réponses à ces questions vous apprendront tout ce que vous avez besoin de savoir.

En outre, selon mon expérience, c'est la première fois depuis presque dix ans que nous voyons un rejet de l'or en tant qu'actif. Il était détesté au début de cette décennie pour exactement les mêmes raisons : il n'avait pas de réelle utilisation économique... il ne produisait aucun rendement mais coûtait cher à stocker... il servait à rien d'autre qu'à faire joli dans une pièce sombre et froide.

Ceux qui ne comprenaient pas l'or à cette époque ne le comprennent pas plus aujourd'hui. La seule différence est qu'aujourd'hui les terribles fluctuations des prix ont fait surgir de nulle part les baissiers sur l'or. Ils se vengent verbalement. La foule réclame des prix plus faibles.

Est-ce de l'obstination ?

Naturellement, cela pourrait être lié au fait que nous sommes si obstinés dans notre position, si accrochés à nos propres croyances et si content de nous après douze années de hausse des prix du lingot, que nous sommes soit incapables soit réticents à considérer l'évidence sous notre nez. Voilà plus de douze ans que nous sommes haussiers sur l'or. Est-il possible que nous refusions de voir le marché baissier parce que nous sommes émotionnellement attaché à notre propre position ?

Oui, bien sûr, c'est possible. Tout investisseur croit qu'il est un génie pendant un marché haussier. Une partie de la crédibilité de Warren Buffett est qu'il a commencé sa carrière d'investisseur pendant une période où une grande expansion de la masse monétaire a conduit à une hausse historique des bénéfices des entreprises. Buffett a eu la sagesse de naître au bon moment et de surfer sur la tendance.

Il est important de connaître ses limites en tant qu'être humain et de ne pas confondre chance et génie personnel. Mais si vous aviez acheté de l'or au cours des dix dernières années parce qu'il s'agit d'un actif réel et qu'il est utilisé depuis 5000 ans comme moyen d'échange et réserve de valeur, peu de choses ont changé depuis la semaine dernière, excepté le prix d'une once d'or. En tant qu'actif monétaire, l'or sera encore là bien après que le yen, l'euro et le dollar seront utilisés comme papier toilette.

L'or ne pousse pas sur les arbres. Et on ne peut en extraire plus à partir d'une presse. C'est pour cela que les gens l'ont toujours utilisé comme une réserve de richesse et un moyen d'échange. Ses propriétés physiques lui donnent une fiabilité qu'on ne peut jamais obtenir d'une monnaie papier émise par un gouvernement et qui n'est pas adossée à un métal.

Est-ce là une vision orthodoxe ou démodée ? Elle semble l'être certainement, si l'on se fie à ce qui s'est passé ces derniers jours sur le marché de l'or. Est-ce important pour l'or ? Pas le moins du monde. Les papiers monnaie d'aujourd'hui seront-ils exposés dans les musées de demain ? Seulement s'ils ne sont pas tous brûlés pour produire quelque chose d'utile d'abord, comme de la chaleur. Pour l'instant, toute la chaleur est du côté des détenteurs d'or.

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