En direct
Best of
Best of du 30 novembre au 6 décembre
En direct
Flash-actu
Articles populaires
Période :
24 heures
7 jours
01.

Quand les masques tombent : et Greta Thunberg assuma au grand jour la réalité de son idéologie

02.

La guerre Filipetti /Piketty repart; Gad Elmaleh retrouve l’amour avec Léna (4 ans de plus que son fils), Cyril Hanouna reperd Emilie; Brigitte Macron a peur pour sa famille; Louane enceinte jusqu’aux dents; Jenifer Aniston passe Thanksgiving avec son ex

03.

L'Insoumis (Jean-Luc Mélenchon) veut se pacser avec l'Insoumise (Marine Le Pen). Et l'Humanité s'étrangle d'indignation

04.

Brest : les urinoirs retirés à la gare sous pression d'une association féministe

05.

Pakistan : les autorités enterrent l'enquête sur les centaines de femmes chrétiennes vendues à des Chinois

06.

Miss Univers : Maëva Coucke chute pendant le défilé en maillot de bain

07.

Grèves : les "blacks blocs" blancs, ça ne serait pas un peu du blackface ?

01.

Quand les masques tombent : et Greta Thunberg assuma au grand jour la réalité de son idéologie

02.

Grève du 5 décembre : COUP DE STUPÉFACTION !

03.

L'hydrogène, combustible parfait pour remplacer le pétrole ? Pourquoi ce n'est pas si simple...

04.

L‘industrie automobile française face à la plus grande crise de son histoire

05.

Pourquoi les seniors doivent absolument se préoccuper d’ingérer suffisamment de vitamine K

06.

PISA : l’école primaire, cette machine à fabriquer de l’échec

01.

Quand les masques tombent : et Greta Thunberg assuma au grand jour la réalité de son idéologie

02.

Réchauffement climatique : respect des engagements ou pas, les températures pourraient grimper de 3°C d'ici la fin du siècle

03.

Abus de droit ? Le CSA de plus en plus contestable

04.

Retraites : mais que se passera(it)-t-il sans réforme ?

05.

Grève du 5 décembre : COUP DE STUPÉFACTION !

06.

Voilà comment j'ai rendu deux personnes antisémites…

ça vient d'être publié
pépite vidéo > France
Violences
L'IGPN ouvre une enquête après la diffusion d'une vidéo montrant deux policiers frapper un manifestant à terre le 5 décembre
il y a 11 heures 24 min
pépites > International
Drame
Pakistan : les autorités enterrent l'enquête sur les centaines de femmes chrétiennes vendues à des Chinois
il y a 12 heures 36 min
pépites > France
Autre mouvement de protestation
Prix du gazole : des blocages routiers organisés dans toute la France
il y a 13 heures 52 min
décryptage > Culture
Atlanti-Culture

"Léonard 2 Vinci" : Une étonnante fresque, qui magnifie le grand Léonard, et le "9ème art"

il y a 15 heures 3 min
décryptage > Politique
Perdus

Après le ratage des Gilets jaunes, la droite impuissante sur la réforme des retraites

il y a 17 heures 22 min
décryptage > International
Election présidentielle américiane

Joe Biden, fantôme poids plume d'Obama ?

il y a 18 heures 43 min
décryptage > France
Et pendant ce temps-là...

Les infos importantes que la crise des retraites vous a probablement fait zapper

il y a 19 heures 15 sec
décryptage > Politique
Bonnes feuilles

Le jour où de Gaulle est tombé sous le charme de Jackie Kennedy

il y a 20 heures 25 min
décryptage > France
Bonnes feuilles

Le débat public peut-il se passer des Libéraux ?

il y a 20 heures 25 min
décryptage > France
Il n'est pas trop tard

Contre la pensée bourgeoise – celle du politiquement correct – osons être révolutionnaires !

il y a 20 heures 25 min
pépite vidéo > People
Plus de peur que de mal
Miss Univers : Maëva Coucke chute pendant le défilé en maillot de bain
il y a 11 heures 51 min
pépites > Politique
Friends will be Friends
Mise en examen de François Bayrou : Emmanuel Macron continuera à échanger avec lui
il y a 13 heures 21 min
light > Société
Inégalités
Brest : les urinoirs retirés à la gare sous pression d'une association féministe
il y a 14 heures 8 min
décryptage > Culture
Atlanti-Culture

"L'A-Démocratie. Volet 1: Elf, la pompe Afrique" : un des plus grands scandales politico-financiers de la fin du XXème siècle

il y a 15 heures 7 min
décryptage > Politique
Vrai combat

Fini de rire, la République s'attaque à la Haine

il y a 18 heures 23 min
décryptage > Politique
Pour une nuit, pour la vie ?

L'Insoumis (Jean-Luc Mélenchon) veut se pacser avec l'Insoumise (Marine Le Pen). Et l'Humanité s'étrangle d'indignation

il y a 18 heures 53 min
rendez-vous > People
Revue de presse people
La guerre Filipetti /Piketty repart; Gad Elmaleh retrouve l’amour avec Léna (4 ans de plus que son fils), Cyril Hanouna reperd Emilie; Brigitte Macron a peur pour sa famille; Louane enceinte jusqu’aux dents; Jenifer Aniston passe Thanksgiving avec son ex
il y a 19 heures 28 min
décryptage > Sport
Bonnes feuilles

Le sportif, ce nouveau héros de temps de paix

il y a 20 heures 25 min
décryptage > International
Bonnes feuilles

Elections 2020 : les enjeux du combat face à Donald Trump

il y a 20 heures 25 min
décryptage > Economie
Paroxysme

Services publics paralysés et pression fiscale record : tous les symptômes d’une faillite programmée du système français

il y a 20 heures 26 min
© ERIC PIERMONT / AFP
© ERIC PIERMONT / AFP
Bon pour le business

Les risques de guerre montent, les bourses aussi !

Publié le 24 juin 2019
Allez comprendre : le Dow Jones est à 26 700, son record historique, le Cac 40 à 5 500. Pas si mal, surtout quand on n’entend que parler de montées de tensions et de risques de guerres (au pluriel) !
Jean-Paul Betbeze est président de Betbeze Conseil SAS. Il a également  été Chef économiste et directeur des études économiques de Crédit Agricole SA jusqu'en 2012.Il a notamment publié Crise une chance pour la France ; Crise : par ici la sortie ;...
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Jean-Paul Betbeze
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Jean-Paul Betbeze est président de Betbeze Conseil SAS. Il a également  été Chef économiste et directeur des études économiques de Crédit Agricole SA jusqu'en 2012.Il a notamment publié Crise une chance pour la France ; Crise : par ici la sortie ;...
Voir la bio
Ajouter au classeur
Vous devez être abonné pour ajouter un article à votre classeur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Lecture Zen
Vous devez être abonné pour voir un article en lecture zen.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Allez comprendre : le Dow Jones est à 26 700, son record historique, le Cac 40 à 5 500. Pas si mal, surtout quand on n’entend que parler de montées de tensions et de risques de guerres (au pluriel) !

Que devient donc la vieille recette boursière : « acheter au son du canon, vendre au son du clairon » ? « Acheter au son du canon », puisque c’est à ce moment-là que tout le monde a peur et vend ses actions à n’importe quel prix. C’est alors qu’il faut les acheter. Elles remonteront, la paix revenue. Et c’est à ce moment-là qu’il faudra les « vendre au son du clairon », qui annonce l’arrêt des hostilités. Tout le monde se ravisera et rachètera au plus vite, regrettant sa panique antérieure. Pour faire fortune, il faut donc aller à contre sens, ce qui veut dire qu’on en a les moyens financiers et plus encore le courage. Mais ce n’est pas ce qui se passe. Et pourtant l’argent est là, les conseillers financiers partout !

Pas de « son du canon » dira-t-on, mais presque. La riposte américaine était prête, vendredi dernier, contre l’Iran, après son attaque contre un drone américain de reconnaissance. Elle avait été acceptée par Trump… qui se ravise dix minutes avant d’en donner l’ordre ! Désormais, tout le monde est au courant et s’interroge, pour comprendre ! Voilà des jours que les tensions montaient entre États-Unis, Iran et Arabie saoudite (notamment). Des attaques avaient eu lieu contre deux tankers. Puis des drones avaient attaqué le principal oléoduc saoudien. Puis des torpilles perçaient les coques de deux autres pétroliers qui passaient dans le détroit d’Ormuz, essentiel pour le pétrole mondial. Enfin un drone américain de reconnaissance est abattu jeudi 20 juin, par un missile indubitablement iranien… Escalade parfaite. Trop ? L’Iran dira qu’il n’est pour rien dans les attaques contre les tankers et a envoyé des messages d’avertissement au sujet du drone, drone qui était selon lui dans son espace aérien. Montée des tensions d’un côté, des deux, provocation iranienne… Nul ne sait. Sauf que l’histoire n’est pas finie. Sauf que le prix du pétrole, que certains voyaient passer à 100 dollars le baril monte de 2 le jeudi, à 54, puis se calme, puis revient à 57, ce qui n’est pas un prix de panique. Comment comprendre ?

On entend des « sortes de son du canon » mais la bourse monte, avec l’idée que croissance et profits sont toujours bien orientés ! En même temps les taux longs baissent, avec l’idée que l’inflation sera plus faible, puisque la croissance elle aussi sera faible ! Et si s’approche la guerre, il faut acheter des bons du trésor américains, ce qu’on peut comprendre, mais aussi japonais, allemands, français et italiens, ce qui est plus difficile. Les taux des emprunts d’état à 10 ans sont à 2% aux États-Unis ou à 0,05 en France, après un bref passage en territoire négatif !

Les marchés d’actions regardent d’un côté, les marchés d’obligations regardent d’un autre, mais tous deux pensent que les banques centrales vont tout sauver. Les bourses ne regardent que les baisses de taux promises par la Fed, sous pression de Trump, avec l’idée que la croissance pourrait ralentir, et celles annoncées par Mario Draghi, parce que la croissance ralentit encore. Implicitement, les marchés pensent qu’en baissant leurs taux, ces deux banques centrales s’engagent à sauver la croissance aux États-Unis et à éviter un plongeon en zone euro. Mais alors, pourquoi se ruer ainsi sur les obligations américaines, françaises et italiennes (dans une moindre mesure bien sûr) ? Parce qu’il y a énormément d’épargne partout ? Oui. Parce que les États-Unis sont vus comme le lieu le plus sûr, même si leur déficit budgétaire se creuse encore ? C’est défendable. Parce qu’en zone euro, l’Allemagne, pays le plus sûr, n’offre plus de bons du trésor, étant en excédent, donc qu’il faut aller en France, voire en Italie ? Mais il faut alors supposer que la zone euro tiendra, le successeur de Draghi répétant le whatever it takes de juin 2012. C’est imaginable.

Tout dépend donc, pour comprendre ce qui se passe sur les marchés, de quelques mots de soutien proposés ces derniers jours pas les grands argentiers, sans qu’on en sache plus sur leurs intentions et leurs moyens. Surtout, les politiques savent qu’ils diront ces mots. Alors, les européens peuvent chercher tranquillement leurs futurs responsables dans la confusion la plus complète. Alors Donald Trump peut alterner menaces douanières ou militaires, avec propositions de discussions avec la Corée du nord ou l’Iran !

Les marchés sont partout au plus haut. Les actions sont chères : même au bord d’un ralentissement économique, dans le meilleur des cas, car ça ira mieux. Les obligations sont chères, puisqu’il faut acheter 100 un papier qui rapportera moins que l’inflation, voire le payer 101 ou plus, car ça ira plus mal ! Pendant ce temps, l’or monte : tous les marchés ne sont pas fous.

Les commentaires de cet article sont à lire ci-après
Le sujet vous intéresse ?
Thématiques :
Articles populaires
Période :
24 heures
7 jours
01.

Quand les masques tombent : et Greta Thunberg assuma au grand jour la réalité de son idéologie

02.

La guerre Filipetti /Piketty repart; Gad Elmaleh retrouve l’amour avec Léna (4 ans de plus que son fils), Cyril Hanouna reperd Emilie; Brigitte Macron a peur pour sa famille; Louane enceinte jusqu’aux dents; Jenifer Aniston passe Thanksgiving avec son ex

03.

L'Insoumis (Jean-Luc Mélenchon) veut se pacser avec l'Insoumise (Marine Le Pen). Et l'Humanité s'étrangle d'indignation

04.

Brest : les urinoirs retirés à la gare sous pression d'une association féministe

05.

Pakistan : les autorités enterrent l'enquête sur les centaines de femmes chrétiennes vendues à des Chinois

06.

Miss Univers : Maëva Coucke chute pendant le défilé en maillot de bain

07.

Grèves : les "blacks blocs" blancs, ça ne serait pas un peu du blackface ?

01.

Quand les masques tombent : et Greta Thunberg assuma au grand jour la réalité de son idéologie

02.

Grève du 5 décembre : COUP DE STUPÉFACTION !

03.

L'hydrogène, combustible parfait pour remplacer le pétrole ? Pourquoi ce n'est pas si simple...

04.

L‘industrie automobile française face à la plus grande crise de son histoire

05.

Pourquoi les seniors doivent absolument se préoccuper d’ingérer suffisamment de vitamine K

06.

PISA : l’école primaire, cette machine à fabriquer de l’échec

01.

Quand les masques tombent : et Greta Thunberg assuma au grand jour la réalité de son idéologie

02.

Réchauffement climatique : respect des engagements ou pas, les températures pourraient grimper de 3°C d'ici la fin du siècle

03.

Abus de droit ? Le CSA de plus en plus contestable

04.

Retraites : mais que se passera(it)-t-il sans réforme ?

05.

Grève du 5 décembre : COUP DE STUPÉFACTION !

06.

Voilà comment j'ai rendu deux personnes antisémites…

Commentaires (0)
Ecrire un commentaire
Vous devez être abonné pour rédiger un commentaire.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Nos articles sont ouverts aux commentaires sur une période de 7 jours.
Face à certains abus et dérives, nous vous rappelons que cet espace a vocation à partager vos avis sur nos contenus et à débattre mais en aucun cas à proférer des propos calomnieux, violents ou injurieux. Nous vous rappelons également que nous modérons ces commentaires et que nous pouvons être amenés à bloquer les comptes qui contreviendraient de façon récurrente à nos conditions d'utilisation.
*Toute validation est définitive, vous ne pourrez pas rééditer votre commentaire.
Pas d'autres commentaires