En direct
Best of
Best of du 5 au 11 octobre
En direct
Flash-actu
Articles populaires
Période :
24 heures
7 jours
01.

Privatisations : On pourra acheter des actions de la FDJ mais ça ne sera pas le loto

02.

Quand Eric Zemmour déclare que les homosexuels "choisissent leur sexualité"

03.

Assassinat de Samat : mais au fait, que nous disent les paroles de ses "chansons" ?

04.

Eric Zemmour saisit la Cour Européenne des Droits de l'Homme

05.

Brexit : la France mal à l’aise dans un deal négocié principalement entre Londres et Berlin

06.

Les policiers arrêtent un jeune de 17 ans en pleine relation sexuelle avec une jument

07.

Emmanuel Macron saura-t-il éviter le piège tendu par les islamistes (et aggravé par les idiots utiles du communautarisme) ?

01.

Brexit : pas si fou, Boris Johnson supprime la quasi-totalité des droits de douane à l’entrée du Royaume-Uni

02.

Omar Sy, Pascal Boniface, Rokhaya Diallo, pourriez-vous regarder la photo d'Havrin Khalaf, violée et assassinée par les supplétifs d'Erdogan ?

03.

La famille d’Ophelie Winter a trouvé un moyen de lui parler, Laura Smet de forcer Laeticia Hallyday à négocier, la fiancée de Cyril Lignac de le voir sans ses enfants (à elle); Triple baptême en Arménie (mais sans Kanye) pour les enfants de Kim Kardashian

04.

Comment Carlos Ghosn a été expulsé de la tête de Renault en quelques heures

05.

Privatisations : On pourra acheter des actions de la FDJ mais ça ne sera pas le loto

06.

A Londres, des militants du mouvement Extinction Rebellion auraient été payés 450 euros par semaine

01.

Emmanuel Macron saura-t-il éviter le piège tendu par les islamistes (et aggravé par les idiots utiles du communautarisme) ?

02.

Ressusciter LR : mission impossible pour Christian Jacob ?

03.

Voile : toutes celles qui le portent ne sont pas islamistes, mais aucune ne peut décider seule de sa signification

04.

L’islamo-paranoïa des défenseurs auto-proclamés des musulmans français

05.

Omar Sy, Pascal Boniface, Rokhaya Diallo, pourriez-vous regarder la photo d'Havrin Khalaf, violée et assassinée par les supplétifs d'Erdogan ?

06.

Question à Christophe Castaner : combien y-a-t-il en France de rabbins, de pasteurs et de curés radicalisés ?

ça vient d'être publié
décryptage > Religion
Persécutions ?

Les musulmans persécutés en France ? La réalité par les chiffres

il y a 6 min 4 sec
décryptage > Europe
UE

Brexit : petites leçons pour l’Europe (et pour la stabilité des démocraties occidentales) après 3 ans de chaos politique britannique

il y a 39 min 2 sec
pépite vidéo > Faits divers
En vert et contre tous
Des activistes d'Extinction Rebellion violemment dégagés du toit d'un métro à Londres
il y a 16 heures 55 min
pépites > Politique
Commission
Blanquer contre Taché : LREM tente une médiation
il y a 18 heures 22 min
décryptage > Culture
Atlanti-Culture

Livre : "La porte sans entrée. Approche du Zen" : Devenez ou restez zen, vous vous en porterez mieux !

il y a 18 heures 58 min
pépites > Europe
At least
Brexit : Un accord a été trouvé
il y a 20 heures 45 min
décryptage > Société
Blog

Ce qu’être libéral signifie vraiment - Take Two

il y a 22 heures 6 min
décryptage > Culture
Atlantico Litterati

Patrick Besson : "J’ai toujours pris Salman Rushdie pour un triste con"

il y a 22 heures 27 min
décryptage > Social
Merci patron...

J'aime ma boite : mythe ou réalité ?

il y a 23 heures 58 sec
décryptage > Economie
Nouveau Monde

Bye bye Uber, Deliveroo ou WeWork ? Voilà pourquoi le mode de vie urbain des années 2010 est en train de s’effondrer

il y a 23 heures 46 min
décryptage > International
Merci Barack

Comment Poutine a réussi à subtiliser le Moyen-Orient au nez et à la barbe des Etats-Unis

il y a 22 min 8 sec
décryptage > Media
L'art de la punchline

Un 16 octobre en tweets : Jean-Sébastien Ferjou en 280 caractères

il y a 16 heures 11 min
pépites > Justice
Recours
Eric Zemmour saisit la Cour Européenne des Droits de l'Homme
il y a 17 heures 53 min
décryptage > Culture
Atlanti-Culture

Théâtre : "L'un de nous deux" de Jean-Noël Jeanneney

il y a 18 heures 53 min
décryptage > Culture
Atlanti-Culture

Exposition : “Bacon en toutes lettres” : Une singularité fascinante mais difficile à appréhender !

il y a 19 heures 1 min
pépite vidéo > Europe
Guerilla
Barcelone : Violents affrontements pour la troisième nuit consécutive
il y a 21 heures 18 min
décryptage > Culture
Critique

La réparation dans l’art : un livre virtuose étonnant

il y a 22 heures 20 min
décryptage > International
Un foulard sur les yeux

Omar Sy, Pascal Boniface, Rokhaya Diallo, pourriez-vous regarder la photo d'Havrin Khalaf, violée et assassinée par les supplétifs d'Erdogan ?

il y a 22 heures 46 min
décryptage > Environnement
Green-Washing

Quand les Etats européens trichent avec les règles de comptabilité pour faire croire à leur vertu énergétique

il y a 23 heures 38 min
décryptage > Economie
Analyse

Journée mondiale pour l'élimination de la pauvreté : croissance, recettes empiriques ou politiques sociales, qu’est-ce qui marche ?

il y a 23 heures 52 min
AAAh ?

Des agences de notation irresponsables, irrationnelles et incompétentes

Publié le 17 décembre 2011
Avec Nora Berra
Tribune de Nora Berra sur les difficultés de la France à conserver son triple A. La Secrétaire d’État chargée de la Santé revient sur le rôle des agences de notation dans la crise actuelle et souhaite que notre pays sorte enfin de leur "diktat".
Nora Berra est une femme politique, députée européenne de la circonscription Sud-Est, Secrétaire d'Etat à la Santé.Elle est aussi médecin. 
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Nora Berra
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Nora Berra est une femme politique, députée européenne de la circonscription Sud-Est, Secrétaire d'Etat à la Santé.Elle est aussi médecin. 
Voir la bio
Ajouter au classeur
Vous devez être abonné pour ajouter un article à votre classeur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Lecture Zen
Vous devez être abonné pour voir un article en lecture zen.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Tribune de Nora Berra sur les difficultés de la France à conserver son triple A. La Secrétaire d’État chargée de la Santé revient sur le rôle des agences de notation dans la crise actuelle et souhaite que notre pays sorte enfin de leur "diktat".
Avec Nora Berra

Au moment où, de manière quelque peu incompréhensible, après le dernier sommet européen, certaines agences de notation ont mis sous surveillance un grand nombre de pays européens dont la France, la menace de perdre notre triple A est aujourd'hui dans toutes les têtes. Elle sera, si cette perte se concrétisait demain, au cœur de toutes polémiques politiciennes.

Je pense qu'il nous faut sortir aujourd'hui de ce diktat des agences de notation, ces entités irresponsables au sens littéral du terme qui n'émettent que des avis en se lavant les mains de leurs conséquences en se fondant tout simplement sur la liberté d'expression et le 1er amendement de la Constitution américaine. Ce serait donc aujourd'hui l'irresponsabilité qui ferait trembler les États, qui nourrirait les inquiétudes, orienterait le débat politique et conditionnerait l'avenir des peuples ? L'irresponsabilité en lieu et place de la démocratie ? L'irresponsabilité, ce creuset de toutes les manipulations, ce terreau fertile au développement de toutes les rationalités limitées occultes dominerait donc notre monde contemporain ?

Nous ne pouvons et surtout nous ne devons l'admettre en vérité : nous devons au contraire, avec les marchés, cesser de considérer ces oracles dangereux et fous que sont devenus les agences de notation comme les références absolues à partir desquelles, en toute sagesse, il nous faudrait orienter toutes nos réflexions, décisions, ou pire pratiquer une auto-flagellation penaude et soumise.

L'utilité des agences de notation, censées orienter par de sages avis indépendants les marchés, est aujourd'hui remise en question. Je partage absolument l'opinion de Christian Noyer, le gouverneur de la banque de France, qui a déclaré aujourd'hui que les agences étaient devenues "franchement incompréhensibles et irrationnelles", en menaçant les États alors que ces derniers ont pris des décisions fortes en Europe pour resserrer à juste titre la discipline budgétaire .

Les agences ont fait comme si rien ne s'était passé, pire, elles ont par leur communication incompréhensible, fragilisé le sentiment positif des marchés au lendemain du sommet de Bruxelles, en ruinant ainsi irrationnellement une partie des efforts très conséquents des États.

Loin de moi l'idée de vouloir "casser le thermomètre", mais un traitement vigoureux des effets de la crise des dettes souveraines en Europe est en cours, il sera de toute évidence conséquent et efficace et il n'est nul besoin d'être un économiste chevronné pour s'en convaincre. J'observerai avec curiosité mais sans illusions, l'attitude de ces agences de notation à l'égard de l'Angleterre qui a quitté le premier cercle européen pour préserver les capacités de la City en terme de finances spéculatives notamment : nous serons rapidement fixés sur la manière dont ce pays qui a plus de déficit, autant de dettes, moins de croissance et plus d'inflation que nous, sera traité.

Le comportement irrationnel des agences de notation, leur manque d'indépendance à l'égard de leurs financeurs, porte aujourd'hui une ombre épaisse sur leur crédibilité même et , si elles devaient continuer leurs errements, les États eux-mêmes comme les marchés devront impérativement les mettre hors jeu .

Si la France comme d'autres pays européens devait perdre de manière injustifiée son triple A, ce ne serait sans doute pas sans conséquence immédiate sur les taux d'intérêt qui lui seraient accordés par les marchés, mais cet impact sera sans doute de portée assez limitée au regard de la trajectoire empruntée. En outre, elle ne sera pas la seule dans cette hypothèse, et les marchés placeront leur argent sur les pays les plus fiables dont nous ferons de toute manière partie.

Il faudra nous garder, dans cette hypothèse, de considérer cette dégradation, si elle advenait, comme un jugement absolu dont il faudrait tirer des conclusions ou sur laquelle il faudrait développer de vaines polémiques politiciennes .

Si je considérais les agences de notation comme fiables, je serai amenée à considérer que la raison essentielle pour laquelle nous aurions été dégradés est l'inconséquence du PS qui pour des raison de basse tactique politicienne et électorale a refusé de voter la "règle d'or" qui s'impose à l'évidence aujourd'hui.

Ce mauvais signal de la cohérence économique nationale aurait été dans ce cas évidemment déterminant. Mais ce n'est pas le cas, pour moi les agences de notation ont perdu toute fiabilité, toute crédibilité et je ne ferai pas au PS ce mauvais procès en responsabilité immédiate sur le triple A, car ce sont les agences de notation que j'accuse aujourd'hui d'avoir un comportement incompréhensible !

J'ajouterai que par le passé, ces mêmes agences de notation ont été par complaisance ou incompétence, à l'origine de scandales financiers sans précédents ou d'erreurs d'appréciation jamais sanctionnées .

  • En 2001, Standard & Poor’s et Moody’s notent la société Enron en catégorie "investissement", la meilleure. Quatre jours plus tard, la société déclare une faillite.
  • Lors de la crise des subprimes les agences Moody's, Standard and Poor's, Fitch ont pendant plusieurs années donné la meilleure notation financière (AAA) aux placements de ce type avant de se rendre compte qu'il fallait brutalement l'abaisser.
  • En 2008, la banque d’investissement multinationale Lehman Brothers est notée "A " la veille de son effondrement.
  • Le 5 août 2011, l'agence de notation Standard & Poor's a abaissé la note attribuée à la dette publique à long terme des États-Unis de "AAA", la note maximale, au niveau immédiatement inférieur ("AA+"), ce qui n’était pas arrivé à ce pays depuis 1917. Elle qualifiait de "négative" sa perspective à long-terme, avec la possibilité d’une nouvelle baisse de la notation dans les deux ans à venir et justifiait sa décision, entre autres critères, par les "risques politiques" de voir le pays prendre des mesures insuffisantes contre son déficit public. La note de la dette à court terme attribuée par Standard & Poor's restait cependant inchangée à "A-1+". Parmi les éléments économiques à l'appui de cette dépréciation figurait initialement une projection de dette de 2000 milliards de dollars qui avait été comptabilisée deux fois par erreur. Malgré la reconnaissance implicite de cette erreur, Standard & Poor’s maintenait la dégradation de la dette à long terme.
  • Dans le cas de la crise de la dette publique grecque, les dégradations successives des agences de notation, entre mai 2010 et octobre 2011, concomitantes avec une augmentation des taux paraissent difficilement explicables. En effet le risque de défaut de remboursement n'avait en réalité pas augmenté pour les prêteurs :à cause de la garantie des partenaires de la zone euro et du FMI : le 2 mai 2010, prêt de 110 milliards d'euros d'aide ; le 3 mai, déclaration de soutien de la BCE qui indique accepter les obligations comme collatéral (garantie) quelle que soit la note du pays ; le 21 juillet deuxième plan d'aide de 159 milliards d'euros. Une étude du FMI de mars 2011, met en lumière l'importance des notations des dettes souveraines dans le déclenchement des augmentations de taux. Ainsi le rapport de la commission spéciale sur la crise financière, économique et sociale adopté par le parlement européen le 20 octobre 2010 constate que: "les marchés financiers ont adopté un comportement spéculatif – certains investisseurs prenant de très grands risques –, qui a été aggravé par l'oligopole des agences de notation".

 

Cette irresponsabilité destructrice des agences de notation doit être combattue à présent et les Etats doivent se donner les moyens de le faire. Il nous faudra sans doute penser, et je rejoins en cela Michel Barnier, à créer une agence de notation européenne réellement indépendante et rigoureuse.

Pour ce qui concerne les États , il me semble que l'Europe pourrait délivrer un signal fort au trois agences de notation actuelles, en révisant si nécessaire le règlement européen (Règlement européen n° 1060/2009) qui encadre l'action des agences de notation en Europe, et, le cas échéant en envisageant, par l'intermédiaire de l'Autorité Européenne des Marchés financiers, de restreindre, voir de supprimer les habilitations délivrées à ces agences pour exercer en Europe.

Les commentaires de cet article sont à lire ci-après
Articles populaires
Période :
24 heures
7 jours
01.

Privatisations : On pourra acheter des actions de la FDJ mais ça ne sera pas le loto

02.

Quand Eric Zemmour déclare que les homosexuels "choisissent leur sexualité"

03.

Assassinat de Samat : mais au fait, que nous disent les paroles de ses "chansons" ?

04.

Eric Zemmour saisit la Cour Européenne des Droits de l'Homme

05.

Brexit : la France mal à l’aise dans un deal négocié principalement entre Londres et Berlin

06.

Les policiers arrêtent un jeune de 17 ans en pleine relation sexuelle avec une jument

07.

Emmanuel Macron saura-t-il éviter le piège tendu par les islamistes (et aggravé par les idiots utiles du communautarisme) ?

01.

Brexit : pas si fou, Boris Johnson supprime la quasi-totalité des droits de douane à l’entrée du Royaume-Uni

02.

Omar Sy, Pascal Boniface, Rokhaya Diallo, pourriez-vous regarder la photo d'Havrin Khalaf, violée et assassinée par les supplétifs d'Erdogan ?

03.

La famille d’Ophelie Winter a trouvé un moyen de lui parler, Laura Smet de forcer Laeticia Hallyday à négocier, la fiancée de Cyril Lignac de le voir sans ses enfants (à elle); Triple baptême en Arménie (mais sans Kanye) pour les enfants de Kim Kardashian

04.

Comment Carlos Ghosn a été expulsé de la tête de Renault en quelques heures

05.

Privatisations : On pourra acheter des actions de la FDJ mais ça ne sera pas le loto

06.

A Londres, des militants du mouvement Extinction Rebellion auraient été payés 450 euros par semaine

01.

Emmanuel Macron saura-t-il éviter le piège tendu par les islamistes (et aggravé par les idiots utiles du communautarisme) ?

02.

Ressusciter LR : mission impossible pour Christian Jacob ?

03.

Voile : toutes celles qui le portent ne sont pas islamistes, mais aucune ne peut décider seule de sa signification

04.

L’islamo-paranoïa des défenseurs auto-proclamés des musulmans français

05.

Omar Sy, Pascal Boniface, Rokhaya Diallo, pourriez-vous regarder la photo d'Havrin Khalaf, violée et assassinée par les supplétifs d'Erdogan ?

06.

Question à Christophe Castaner : combien y-a-t-il en France de rabbins, de pasteurs et de curés radicalisés ?

Commentaires (19)
Ecrire un commentaire
Vous devez être abonné pour rédiger un commentaire.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Nos articles sont ouverts aux commentaires sur une période de 7 jours.
Face à certains abus et dérives, nous vous rappelons que cet espace a vocation à partager vos avis sur nos contenus et à débattre mais en aucun cas à proférer des propos calomnieux, violents ou injurieux. Nous vous rappelons également que nous modérons ces commentaires et que nous pouvons être amenés à bloquer les comptes qui contreviendraient de façon récurrente à nos conditions d'utilisation.
Cap2006
- 18/12/2011 - 21:32
Pas libéral en effet, pire...
@Pixys... vous avez raison...

il s'agit d'un gouvernement ultra rétrograde et dirigiste sur les liberté et la responsabilité individuelle... et dans la lignée de la 5° république, sur le plan de la liberté et la responsabilité d'entreprendre...
Pixys
- 18/12/2011 - 11:53
@Cap2006 : non ce gouvernement n'est pas libéral
Non, comme beaucoup de gens vous vous méprenez sur le libéralisme. Le libéralisme c'est la responsabilité individuelle couplée à la liberté. Si la France était libérale (au sens du XIXe) nous serions bien loin devant l'Allemagne économiquement parlant ; mais de Gaulle a pactisé avec le Diable en introduisant les communistes dans le système. La France est une sociale-démagogie qui aveugle les gens
Cap2006
- 18/12/2011 - 09:35
incompétences...
Mme Nora ferait mieux de s'occuper du pseudo AAA de la santé des citoyens... très très couteux... d'une efficacité relative faible... et surtout un secteur où règnent corruption, primauté des intérêts financiers, gabegies et favoritisme...
Mais pourquoi donc rendre responsable le modèle libéral, véritable dogme de ce gouvernement ?
hallucinant... j'aurais honte à votre place...