Doigt mouillé
Les marchés pensent-ils que la crise de la dette européenne est terminée ?
Certains analystes financiers pointent une détente relative sur les taux de refinancement des États de la zone euro.
C’était la question qui bruissait dans les milieux financiers et dans les rédactions spécialisées la semaine passée : la Banque centrale européenne (BCE) aurait-elle organisé un renflouement déguisé des Etats de la zone euro en abaissant les taux directeurs des crédits aux banques, afin de leur permettre de racheter des obligations des dettes souveraines à des taux très intéressants ?
Pour certains, comme l’économiste Tylor Cowen, il semble clair que "la zone euro a entrepris une sérieuse avancée politique". Pour d’autres, comme Felix Salmon, ce n’est pas si évident, car les banquiers européens ne cessent de dire qu’ils n’ont pas de plan pour racheter la dette. Ses doutes sont d’ailleurs partagés par la plupart des analystes, prudents.
Reste que le marché n’est plus le même depuis quelques jours, chiffres à l’appui : les rendements des obligations à court à et à long terme ont plongé, pour plusieurs pays. Ainsi des obligations espagnoles à deux ans, selon un graphique de Bloomberg :
Si la BCE décide de prêter aux banques, c'est parce que la Constitution européenne lui interdit de prêter directement à un Etat. Elle souhaiterait donc utiliser les banques pour qu'elles prêtent à sa place aux Etats. C'est ce mercredi que les premières réponses pourraient être apportées à la rumeur : la BCE va organiser des prêts à long terme pour les banques européennes. Selon le montant de ces prêts, il est espéré que les banques utiliseront ensuite cet argent pour non seulement financer les ménages et les entreprises, mais aussi pour acheter des obligations des gouvernements. Donc si la BCE prête à des taux faibles aux banques, celles-ci peuvent ensuite prêter aux gouvernements européens, qui émettront alors des obligations à des taux plus élevés.
Les avis pessimistes rappellent néanmoins que cela ne résout en rien les problèmes de fond de la zone euro, comme celui de la note des dettes souveraines des pays, qui par ailleurs ne peuvent toujours pas prendre des mesures de politique monétaire, en raison de la monnaie commune.
Pourtant, si la crise de la dette s’achève, cela ne se verra pas du jour au lendemain. Et aucun dirigeant, ni de la BCE, ni d'un Etat, ne se risquera à annoncer que les turbulences sont terminées. Il semble néanmoins possible de voir, dans les chiffres rassurants des obligations espagnoles, et dans le scénario d ‘une intervention BCE auprès des banques, un tournant notable dans la gestion politique de cette crise.
Mots-clés: banques | BCE | dette | Euro | obligations | taux d'intérêt | Union Européenne | zone euro
Nos articles sont ouverts aux commentaires sur une période de 7 jours.
Face à certains abus et dérives, nous vous rappelons que cet espace a vocation à partager vos avis sur nos contenus et à débattre mais en aucun cas à proférer des propos calomnieux, violents ou injurieux. Nous vous rappelons également que nous modérons ces commentaires et que nous pouvons être amenés à bloquer les comptes qui contreviendraient de façon récurrente à nos conditions d'utilisation.
Et aucun dirigeant, ni de la BCE, ni d'un Etat, ne se risquera à annoncer que les turbulences sont terminées. Il semble néanmoins possible de voir, dans les chiffres rassurants des obligations espagnoles, et dans le scénario d ‘une intervention BCE auprès des banques, un tournant notable dans la gestion politique de cette crise..
Les avis pessimistes rappellent néanmoins que cela ne résout en rien les problèmes de fond de la zone euro, comme celui de la note des dettes souveraines des pays, qui par ailleurs ne peuvent toujours pas prendre des mesures de politique monétaire, en raison de la monnaie commune.
Pourtant, si la crise de la dette s’achève, cela ne se verra pas du jour au lendemain.
Et puis apres?
Mais cela permettra de regarder ce qui se passe aux USA et en Angleterre !Il ne faut pas oublier que la crise est partie de là et que ces 2 pays se sont faits oublier grace à un usage immodéré de la planche à billets depuis longtemps.Aux USA toute idée d'économie est bloquée .En UK la colère monte
Ce sont au total 523 établissements Européens qui ont demandé ce jour 489,19 Milliards d'Euros à un taux de refinancement de 1 %...à 3 ans
La bourse avait anticipé, les financières remontent et l'Euro reprend des couleurs face au Dollar...
Les banques vont donc disposer de fonds importants
(liquidités )pour soutenir l'économie ..
Elle est pas belle la vie !
2008: la FED prête aux banques: la création de "2 trillion $" fait monter le $! Les multi-milliardaires Israélo-Américains font doubler les cours des céréales, provoquant le printemps arabe, pour pouvoir attaquer l'Iran sans risque! En 2008, la BCE refuse toute création monétaire, ce qui fait chuter l'EUR! En 2011, elle crée "5 trillions EUR": les banquiers vont pouvoir spéculer, l'EUR montera!
"Il semble néanmoins possible de voir, dans les chiffres rassurants des obligations espagnoles, et dans le scénario d ‘une intervention BCE auprès des banques, un tournant notable dans la gestion politique de cette crise.