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Inégalités de patrimoine en France depuis 1800 : comment il est (re)devenu difficile de devenir riche sans être un héritier

La Banque de France vient de publier un rapport sur les inégalités de patrimoine de 1800 à 2014. Des inégalités qui sont en augmentation constante.

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Inégalités de patrimoine en France depuis 1800 : comment il est (re)devenu difficile de devenir riche sans être un héritier

Atlantico : Entre 1800 et 2014, les inégalités de patrimoine en France entre les différentes couches de la population, se sont d'abord stabilisées avant de diminuer pour enfin croître à nouveau. Aujourd’hui, les inégalités remontent faiblement mais de façon continue. Comment expliquer ces différentes variations et quid de l’actuelle remontée des inégalités ? 

Michel Ruimy : Les inégalités de patrimoine en France ont fluctué depuis plus de deux siècles. 

Le XIXème siècle se caractérise par la permanence d’une forte inégalité patrimoniale et par l’inexistence d’une classe moyenne. A cette époque, les 10% d’individus les plus riches possédaient quasiment la totalité du patrimoine.

Puis, avec la première guerre mondiale, les inégalités vont grandement diminuer et une classe moyenne va commencer à émerger. 

Par la suite, de manière plus précise, de 1910 jusqu’à la seconde guerre mondiale, la richesse du « Top 10 » va s’amoindrir du fait de la guerre (destruction d’une grande part du patrimoine immobilier) et de phénomènes monétaires (grande dépression des années 1930, inflation, nationalisations). Les plus fortunés voient également leur capacité d’accumulation réduite par la mise en place, en 1915, de l’impôt sur le revenu qui contraint leur capacité d’épargne, et par la progressivité de la taxation des successions, instaurée en 1901. 

La classe moyenne est également touchée par ces évènements géopolitiques et financiers, mais plus faiblement, ce qui conduit, de manière relative, à leur meilleure représentativité au sein du patrimoine national. La période, qui commence après la seconde guerre mondiale, lui permet de rattraper le « Top 10 » en termes de patrimoine. En effet, avec les « Trente glorieuses », la croissance des salaires, notamment à partir de 1968, et le tassement de la hiérarchie des rémunérations augmentent la capacité d’accumulation de la classe moyenne. 

Cependant, l’apparition d’un capitalisme financier dans les années 1980 modifie la structure des patrimoines. Pour les individus les plus fortunés, il est aujourd’hui composé majoritairement de titres financiers. Dès lors, les inégalités vont progressivement s’accroître en liaison avec le dynamisme des cours de bourse. Quant à l’immobilier, composante essentielle du patrimoine de la classe moyenne, les conséquences de la hausse de son prix sont plus contrastées : si la hausse des années 1970 et surtout celle des années 1990 expliquent l’accroissement de la valeur du patrimoine des classes moyennes, elles concourent, en revanche, à restreindre les opportunités d’accéder à la propriété, notamment pour les jeunes ménages et donc, dans une certaine mesure, à creuser les inégalités. 

Cette tendance s’est raffermie plus récemment. En effet, depuis les années 1990, les placements boursiers ont progressé, en moyenne annuelle, de 4% ans contre 3,6% pour l’immobilier, deux chiffres à comparer à une inflation de 1,6% par an. La différence entre les deux placements peut sembler minime mais, avec l’équivalent de 100 000 euros investis dans l’immobilier en 1990, la richesse d’un particulier s’établissait à 243 470 euros en 2015 contre 266 633 avec un portefeuille d’actions qui aurait de suivi la performance du CAC 40. Un écart de près de 10% !

 
Commentaires

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  • Par vangog - 17/07/2018 - 11:16 - Signaler un abus Plus les gauchistes s'émeuvent sur les inégalités....

    plus elles augmentent! On a envie de leur dire « arrête de t’émouvoir et laisse béton! »....peut-être , alors, les inégalités régresseront-elles en France gauchiste?...

  • Par francoise34 - 18/07/2018 - 00:04 - Signaler un abus L État se charge de réduire le patrimoine dont l'on herite

    Argent gagné, impôt payé Immobilier achète frais de mutation payes Héritage laissė à ses enfants, 20 pour cent laissés à l etat Pour faire cesser indivision, frais de limitation pour l état Qui bénéficie vraiment de lèvent que je gagne ? L État ou mes enfants ????

  • Par moneo - 18/07/2018 - 10:36 - Signaler un abus Appelons un chat un chat

    la France souffre d'un problème idéologique soigneusement entretenu par l'école et les médias : le Marxisme .Il coule dans notre sang depuis longtemps et même avant Marx.la Republique des Tous pareils de la terreur, la révolution de 1848 , le temps des cerises ,1936.... et quand ce n est pas le marxisme c'est le Colbertisme l'Etat stratège vous savez le charbonnage le plan calcul ,Areva EDF;Alstom etc..dans le futur l'énergie verte...qui va rendre trse riche une minorité d 'inities et trés pauvres les français les riches sont plus riches parait il ?à cause du CAC 40?A voir le tunnel sous la manche;,EDF ;Alcatel, Arjorami Prioux etc etc... on constate la fortune ça va et ça vient . Au lieu de penser que le capitalisme financier est responsable de tout ,on peut aussi considérer que c'est aussi la réponse de l'intelligence humaine à l'Etat stratège et à la mondialisation. il y a un problème avec le capitalisme c'est quand l'Etat nous dit et nous impose ce qu'il faut faire on peut être sûr que des petits malins politiques à tous les niveaux profiteront du système. des exemples ? tous les jours il faut juste porter les bonnes lunettes

  • Par ajm - 18/07/2018 - 11:42 - Signaler un abus Accumulation du capital préalable.

    On ne passe pas ou très rarement de rien à un grand patrimoine. L'homme le plus riche de France avait hérité d'une petite entreprise dans le secteur de la construction et de l'immobilier. A partir de cette base capitalistique, il a construit un empire dans le domaine du luxe. Le renouvellement des grands entrepreneurs suppose qu'une certaine accumulation de capital soit possible au préalable pour permettre aux jeunes entrepreneurs talentueux de ne pas partir de rien. Ce processus se fait souvent sur deux générations. Cela suppose que la fiscalité n'entrave pas trop cette accummulation du capital "primitive ". Paradoxalement, le renouvellement du terreau des grands capitalistes suppose de ne pas matraquer fiscalement l'héritage . D'ailleurs, la loi Dutreil permet déjà de reduire considérablement les droits pour les actionnaires familiaux d'entreprises existantes sous certaines conditions Pour les autres, la fiscalité Française des successions est une des plus confiscatoires du monde ( pour beaucoup à gauche et chez Macron, ce n'est pas encore assez).

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Michel Ruimy

Michel Ruimy est professeur affilié à l’ESCP, où il enseigne les principes de l’économie monétaire et les caractéristiques fondamentales des marchés de capitaux.

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