Attachez vos ceintures !
L'Europe sur un baril de poudre... derrière la faillite de la Grèce, la bombe des CDS
L'Eurogroupe a adopté ce lundi soir un deuxième plan de sauvetage pour la Grèce. Montant : 130 milliards d'euros de prêts. Mais la crise n'est pas encore derrière nous. La faute aux CDS grecs, ces contrats financiers passés entre acheteurs et vendeurs de protection qui impliquent nombre de banques européennes.
La faillite de la Grèce sera un choc pire que celui de Lehman Brothers. Crédit Reuters
« Un défaut de paiement de la Grèce aurait plus de conséquences sur le système que la faillite de Lehman Brothers »
John Paulson, Bloomberg, 15 février 2012.
« Imaginez que la Grèce ne rembourse rien, ou tout au plus 10 % de sa dette totale. Ce n’est pas simplement le gouvernement grec mais le secteur privé qui va faire faillite. Ceci signifie que les banques d’autres pays auront des ennuis, ce qui implique qu’elles seront nationalisées. Les gouvernements n’ont pas d’argent pour cela, donc ils endosseront encore plus de dettes. C’est la réaction en chaîne à laquelle je m’attends en 2012 »
Felix Zulauf, Barron, table ronde de janvier 2012.
Voici deux hommes du système qui dénoncent le cataclysme que serait une faillite de la Grèce. John Paulson est le gérant du fonds spéculatif Paulson. Il avait vu venir la catastrophe américaine de la crise des crédits subprime[1] et avait su en prémunir ses clients.
Felix Zulauf gère le fonds Zulauf Asset Management. Il s’est forgé une réputation mondiale de lucidité et avait déjà vu venir le coup du krach de 1987. Le 20 janvier 2012, il précisait dans le quotidien suisse Le Temps que l’ardoise se monterait à 700 ou 800 milliards d'euros, dont 200 à 300 milliards supportés par la BCE.
Comment est-ce possible ? Le PIB de la Grèce n’est que de 200 milliards d'euros et il est de notoriété publique que la Grèce est endettée pour environ deux fois son PIB. 400 milliards d'euros contre 700 à 800 milliards €, le compte n’y est pas...
Mais c’est possible grâce au maléfique effet de levier des produits dérivés et notamment les CDS (Credit Default Swap), qui permettent de s’assurer contre un risque. Un risque est un « événement de crédit », c’est à dire une créance impayée partiellement ou totalement. Cette assurance est vendue par le monde financier au monde financier.
Bienvenue du côté de la force obscure du shadow banking
Au total, les produits dérivés pèsent 700 000 milliards de dollars. Ils se négocient de gré à gré dans des places de marché échappant à toute régulation.
Dans la crise 1 – celle du crédit subprime - on titrisait des créances de pauvres qui ne rembourseraient jamais pour les vendre à des financiers qui ne comprenaient pas ce qu’ils achetaient. Les produits dérivés pesaient alors 600 000 milliards de dollars. Quelques CDS ont causé la faillite des banques Bear Stearns et Lehman Brothers, de l’assureur AIG.
Dans la crise 2 – celle du crédit souverain subprime - des banques insolvables achètent des obligations souveraines de pays insolvables. La masse des produits dérivés a augmenté de 16,67 %. Le produit roi de cette crise est le CDS souverain.
Lors des tractations avec la Grèce un obscur bras de fer s’est déroulé pour que les investisseurs privés (ces banques que le contribuable renfloue dès que nécessaire) prennent volontairement leurs pertes. Sinon, les CDS se déclencheraient.
Parfait, les assurés lucides s’en tireraient et les assureurs paieraient. Tri du bon grain de l’ivraie et vae victis. Mais pas si simple...
Mots-clés: cds | crise financière | défaut de paiement | dette souveraine | europe | Faillite | Grèce
Simone Wapler
Simone Wapler est rédactrice en Chef des Publications Agora (analyses et conseils financiers).
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oui que les Grecs sortent de l euro et se débrouillent . Ca nous fera des vacances et ca donnera un exemple aux autres pays du Club Med ( y compris les bouces du rhone )
Eh oui... ou, à force de se photographier sur son portable et de se twitter et de se facebooquer, toute l'énergie révolutionnaire se dépense dans le virtuel.
Les Grecs sont trop pleutres pour faire cela. Nous sommes tous trop pleutres pour faire cela. La finance mondiale nous écrase et nous courbons l'échine. Nous forgeons nos propres chaînes comme disait truc-machin.
une révolution en Grèce, qui annule toutes les créances, gèle tous les avoirs, nationalise tout ce qui est nationalisable - et renvoit aux magiciens de la finance, américains ou chinois ou alllemands la monnaie de leur pièce: vous prenez un risque, mais ce risqu-là vous ne l'avez jamais envisagé. Welcome to 1793.
et ces 250 Milliards seront perdus pour tous, pour l'Europe comme pour les Grecs, ce que savent tous les Européens, mais semblent ignorer les simples d'esprit, et les ministres de l'Eurogroupe...
comme tous les sites internet, dommage car on rigolerait bien au vu des commentiares des "experts" en Juillet-aout 2011.
il fallait laisser la Gréce faire défaut et la sortir de l'euro tout le reste est pauvre littérature "d'expert" .
pour les CDS eh bien on a qu'a les caper voila tout
Voici le discours de JM Choffray en octobre 2011 à l'Université de Liège. "La morale de l’histoire récente est que les meilleurs se sont systématiquement trompés. Warren Buffet s’est senti obligé de féliciter et de remercier l’Etat. John Paulson, après avoir profité de la crise des subprime, a appris la modestie. George Soros, de même que plusieurs grands hedge funds, ont fait le choix de la discrétion en remboursant leurs investisseurs. Bill Gross, CEO de PIMCO et gestionnaire du plus grand fonds obligataire, vient de faire son mea culpa. Tous reconnaissent avoir beaucoup appris."
@équilibre
Ce que je veux dire c'est que la Simone elle nous annonce pire que l'enfer, depuis des années, sur son Agora machin. Je ne sais pas quel est son agenda caché mais elle doit y trouver son compte. Est-ce qu'elle veux nous faire acheter de l'or en nous terrorisant? I dont know. Mais il reste qu'elle se gourre depuis des années.
Oui, la crise des subprime, une petite broutille de rien. Passé. Nous ne sommes pas dans la continuité. C'est autre chose. Tout va bien, ne t'inquiète pas. Continue à trader. S'il y avait une petite injection de 500 milliards, ça aurait été la même chose. Je me demande même pourquoi ils l'ont fait. Les chiffres ricains du chômage sont bien de 8 et non de 20, comme certains le prétendent. Le CAC était annoncé à 4500 fin 2011. Les QE ricains n'y sont pour rien dans la bulle sur le DOW. L'économie USA se porte à merveille. Les faux dollars à la bernanke redescendent bien dans l'économie réelle, supportent l'investissement, créent de l'emploi et ne restent pas bloquer dans la sphère financière.
PS: le 26 octobre 1929, tout allait bien, pas de signe avant-coureur. Le 29, bizarrement, il y a eu chute. Comme ça, pour rien. Comme l'été 2011. Une chute sans raison.
PS2: tant que tu peux sortir de toute tes positions en étant sûr de conserver ton fric. Pour le reste...
Vous me faites bien rire avec vos CDS et autres subprime. Vous annoncez la fin du monde jour après jour et elle n'arrive jamais. Les marchés vont sombrer? Je n'en vois aucune trace, au contraire, j'engrange des gains sur le DOW jour après jour après jour. Je commence à lire certains qui nous recommendent d'emmagasiner de l'eau et de la nourriture???Vos histoires à c** je m'en balance j'achète et je fais de l'argent. Ceux qui reste sur le bas-côté en perde. Le DOW est rendu à 13000 ça doit être parce que les CDS vont être déclenché. LOL
Ce scandale avait été dénoncé dans le film Inside Job ( http://lespoir.jimdo.com/2011/12/10/inside-job-1%C3%A8re-partie/ ).
La crise des subprime avait également permis de déterminer les risques de la dérégulation de la finance ( http://lespoir.jimdo.com/2011/11/26/goldman-sachs-ou-les-nouveaux-ma%C3%AEtres-du-monde/ )
de guerre à la Grece ???
C'est le seul pays qui n'a pas été remboursé ....
elle est pas belle la vie, faudarit bien payer vos dettes, messieurs les allemands !!
Une bonne petite purge, cela ne fait pas de mal, non? Bon là, les intestins s'en retrouveront liquéfiés. Pas grave, de toute manière, le poumon, le cœur et tous les autres organes du corps sont atteints. L'histoire d'un monde préférant remplacer des valeurs morales par les valeurs de l'argent, de la consommation, de la croyance en la croissance infinie.
La nouvelle déesse finance est devenue l'alpha et l'oméga, et non juste un outil. Une petite expérimentation financière que plus personne ne maitrise et surtout, que plus personne ne peut maitriser.
Après ce léger accès de mysticisme, merci à tous nos amis financiers ayant conçus, commercialisés et achetés toute ces étrons. Vite, un QE, c'est à la mode en ce moment (USA, Japon, Europe en mars?). Les seuls qui doivent y trouver leurs compte, ce sont les fabricants d'imprimantes (Merci J. pour l'humour)
700.000 milliard ? 100.000$ par habitant !?
Mais répartis comment ? Ce chiffre ne veut rien dire...
Il faut savoir combien par pays, puis combien pour les collectivités locales, combien pour les entreprises, et combien pour l'immobilier en général (pro d'une part, des particuliers d'autres part) puis quelles part pour le consommation...
On peut toujours re-financer en totalité les dettes d'un pays... Cependant leur faire des cadeaux !? pourquoi !
Et la diaspora grecque ? des millions sont partis de chez eux après avoir vendu (à crédit) leur maison, leurs biens, pour s'installer un peu partout en Europe et partout dans le monde, avec cet argent ont ouvert des business etc ... n'ont-ils pas une petite responsabilité fiscale en retour !?
Je pense que tout va s'arranger... il y a une grosse manipulation en arrière fond
Je remarque aussi que l'accent mis sur le problème grecque a permis de faire redescendre l'euro de 1.50 à 1.25 en janvier contre le dollar ( 1.32 ce matin) ce qui arrange les exportations, donc allemands, mais aussi Italiens et français...
Sans les grecques l'euro serait à 1.40/1.60, c'est bien connu, et nous n’exporterions plus rien du tout !
Je peux comprendre en partie vos propos, mais ces histoires de dettes ne sont pas aussi claires qu'il n'y parait. Ne voyez pas les choses d'une manière trop simpliste.
Et le le fait de payer pour les autres ... Non vous n'avez pas terminé !! Et moi non plus d'ailleurs mais qui sont ces autres ? Il n'y a pas que les Grecs ... Moi aussi je suis Sarkoziste ... Mais je n'en suis pas aveugle pour autant et je reste très méfiant !!
Il faut que les citoyens adhèrent massivement dans des partis politiques et rendent impraticables les réunions où les élus assènent des vérités qui leurs sont soufflées par des lobbyistes.
Certes, les Grecs ont une certaine responsabilité dans ce qui arrive. Mais il ne faut pas oublier que l'évasion fiscale de ce pays est d'un montant supérieur à la dite dette grecque.
Je pense que la Grèce est actuellement un formidable laboratoire d'étude permettant de laminer nos systèmes sociaux, nos salaires, notre droit du travail et nous ramener ainsi à un niveau de vie proche de celui d'un chinois par exemple .... Mais avec une fiscalité d'un niveau bien Européen quand à lui !!
Nous sommes dans une situation qui rappelle le livre "La Stratégie du Choc" de Naomie Klein.
Bien entendu les abandons de souveraineté sont au programme ! Rien qu'en France nous avons une épargne qui, avec les bonnes mesures, autoriserait notre nation à se désendetter.... Mais certains n'y ont tellement pas intérêt !!
C'est la nouvelle solidarité à l’Européenne......Allemagne avec l'aide du FMI et de la BCE transforme les Grecs en mains-d’œuvre à bas coups.
La Grèse, et le retourne dans les années 50.
Sur les 237 milliards d'aide, 227 milliards pour les créanciers et juste 10 milliards pour faire fonctionné le pays, mais aucun Euro pour relancer la croissance. En contrepartie, le gouvernement Grec autorise la ''Troïka'' de tout contrôler et tout privatiser. C'est la mise sous tutelle du pays.
Les grands gagnants du plan sont les, Banques, Banques et encore les Banques...Mais qui sont ses banques ? Suivez moi regard !!!!
Agora nous prédis depuis bien longtemps la fin du monde financier et engage tous les investisseurs potentiels à miser sur des small caps et autres placements étrangers.
Patrick Artus est, de même, un épouvantail qui dénonce un système qu'il cautionne et encourage.
Il n'y a là que dévotion à l'argent roi et absolument aucune responsabilité ni politique ni morale.
100 cons qui marchent ayant plus de poids qu'un savant posé le cul sur son dogme, vous aurez beau décrire l'Histoire vous ne l'écrirez pas. Dusse t'elle passer par le sang et les larmes. Au nom de la liberté.
heureusement comme chez nous il va y avoir des elections et je pense que le peuple grec va prendre son destin en main et renvoyer les politcars europeen dans leurs foyers .donc le referundum refusé par l'europe aura quand meme lieu (attendons la suite ) quand a nos referendum a nous ,le peuple dit non et finalement c'est oui
avez vous envie de continuer a payer pour des gens dont le sport national est la fraude a tous les niveaux qu on arrete de nous prendre pour des gogols et qu on laisse ce peuple se debrouiller c est le tonneau des danaides pourquoi feraient ils des efforts, tout leur est du en plus ils se fichent de notre gueule laissons les dans leur merde qu ils continuenta bruler leur pays brailler dans les rues quand ils n auront plus rien a bouffer il faudra bien qu ils se bougent , je les connais trop j ai des amis a Lamia et a Delphes et je connais trop bien leur mode de vie , la bas depuis des annees si tu ne fraudes pas c est que tu es un con endette comme l est la France je refuse qu on m oblige a payer pour des gens qui ne valent pas un clou et ne suis pas la seule...................................sarkozy feut referender oui qu il en fasse deux principalement un sur l aide a la Grece, et un autre sur l accueil des etrangers illegaux en france et la reponse vous l aurez mais la gauche ne veut pas en entendre parler ça fait pas joli dans leur present de bisounours les aubry hollande joly melanchon etc.......... tous des hypocrites qui s y voient deja
et bah tant mieux et tant pis, ça purgerait le système de tous les excès et tout ceux qui ont fait n'importe quoi !
Le grand ménage !!!
et il faudrait de pennes de prison pour les responsable !
Comme d'habitude, les banques crées ou achètent des produits quelles ne comprennent (maîtrisent) pas.
Quand elle font des bénéfices, elles distribuent allègrement à leurs dirigeants et actionnaires.
Par contre, quand elles s'aperçoivent quelles ont fait des erreurs, elle crient au risque systémique (réel) et demandent de nationaliser leurs pertes dans des "bad bank".
Nous n'avons compris aucune des erreurs des crises que nous avons vécues et continuons sans cesse à reproduire les mêmes erreurs.
Plutôt qu'essayer de soigner un alcoolique qui nous promet d'arrêter de boire, nous lui donnons encore plus de sa drogue.
parce que ces 700.000 milliards de dollars de produits virtuels et pourris ne concernent pas que l'Europe, cela nous promet une belle opération "domino" sur toute la planète
les mécanismes et les montants indiqués ( 700.000 milliards ) prouvent que la purge est indispensable pour que les états et les citoyens se débarrassent de ces montagnes de dettes et de produits toxiques, bâtis sur rien et qui ne correspondent pas à une richesse réelle.
Cela nous promet des heures difficiles mais nous n'y couperons pas.